九成基金三季度跑输大盘

成长趋势

　今年第三季度上证指数从3800点一路扶摇直上冲到了5500点，对于如此凌厉的攻势，就连基金也只能望洋兴叹。截至9月25日的统计数据显示，今年三季度以来，纳入统计的222只偏股型基金平均复权单位净值增长率为35.1%，而同期上证指数的累计涨幅则达到44.74%，只有20只基金业绩超过了同期指数涨幅。也就是说，三季度，九成多基金跑输了大盘。

　　从基金的整体表现来看，偏股型基金的业绩差距在三季度依然存在，但趋势却有减弱的迹象。数据显示，排在涨幅榜最前列的华夏红利、友邦华泰红利ETF、融通行业景气三季度复权单位净值增长率分别为53.15%、52.6%、51.45%，但排在最后面的几只基金同期累计涨幅也有17%左右。

　　此外，统计还显示，三季度，复权单位净值涨幅在25%到40%的基金个数共145只，占到偏股型基金总数约7成；同期累计涨幅超过45%的有20只，低于20%的有4只。上述数据意味着，偏股型基金业绩差距较前半年明显缩小，大多数基金都开始表现的相对适中。

　　从单只基金的表现来看，华夏基金公司旗下的多只基金仍旧保持了良好的表现，比如华夏红利、华夏优势增长、华夏平稳增长、华夏大盘精选四只基金的累计涨幅都在47%以上；另外，融通旗下的融通行业景气、融通动力先锋、融通蓝筹成长以及广发旗下的小盘成长、广发聚丰在三季度表现都非常突出。

　　此外，有些小基金公司今年以来的表现也是可圈可点。比如，光大保德信、长信、东吴、天弘旗下基金在三季度的整体业绩都非常靠前。据了解，这几家公司自去年以来都先后对公司的投研流程、研究平台等进行了重新梳理和整固，目前来看，效果已经逐步显现。

　　值得注意的是，尽管三季度股指大幅上涨，但指数基金的表现则不如想象中出色。比如，排在涨幅榜前20位的基金当中，仅有友邦华泰红利ETF一只指数基金，其余全部是进行积极主动投资策略的偏股型基金。

　　从涨幅榜后面的一些基金来看，像益民红利成长、华富竞争力、国联安德盛小盘等，在今年前半年的业绩表现一直都非常不错，但三季度则出现一定程度下滑，这也说明基金要保持长期领先的业绩并非易事。(上海证券报)

    基金后市看法统一集体减仓

　　9月26日，沪深股市双双下跌，经过多空双方连续一周多的争夺，沪指收于5338点，再次跌破了5400这一重要支撑点。同时，基金市场也出现下跌，两市基金指数分别下跌1.28%和1.06%。开放式基金净值测算系统显示，所有开放式基金仅有8只收红，233只净值出现下跌。

　　随着市场风险不断增大，基金也逐渐开始由之前的意见不一变为一致的换仓减仓行动。

　　“优选股票，做好调仓换股，是基金应对当前市场可能出现的调整风险最有效的方法。” 长信基金经理梁锐说。

　　德胜基金研究中心统计显示，进入9月份以来，基金对后市的看法已经逐渐由分歧变为统一，其行动也表现出空前的一致性：由8月份的持续增仓转为集体性换仓减仓行动。

　　经过连续3周的持续减仓，各类型基金的仓位都已经较月初下降了许多。数据显示，截止上周，股票型基金平均仓位由8月末的87.29%变为82.96%；偏股混合型基金平均仓位由84.69%变为78.71%；配置混合型基金平均仓位由75.29%变为68.97%。

　　A股市场资金流向数据显示，近期基金重仓股板块如银行、地产、钢铁等主要板块都有很大震荡，近一周左右均呈现出资金净流出态势，上述各板块近期表现也弱于大盘。近几个交易日以来，基金重仓股最为集中的沪深300板块也开始显出弱势走势，显示出基金对后市持谨慎态度，正在加紧调仓减仓。

　　上周基金的减仓意愿表现最为强烈。德胜基金研究中心在测算的211只开放式基金中，显示仓位下降的基金共有168只，占到总数的近80%。减仓幅度大的主要是中小规模基金。

　　从单个基金的仓位变动来看，上周有10只基金仓位降幅超过10%，分别是：光大红利、鹏华价值、华富优选、大成稳健、广发聚富、国投景气、长信金利、富国天合、广发聚丰、博时配置。其中既有股票型基金，也有配置型基金。10只基金中除了博时配置、广发聚富、华富优选外，其他基金资金规模都在50亿或以下。

　　“没有只涨不跌的市场，A股市场站上5000点以后，经过近一段时间的高位运行，短期内的市场调整是肯定要来的。但调整的幅度并不会扭转A股市场的整体方向。”梁锐认为。

　　一项针对基金经理的调查显示，有超过8成的基金经理不看好短期市场，认为当前股市被高估，短期将会有调整。机构投资者的乐观情绪开始下降，逢低买入意愿持续减弱，而逢高减持意愿明显增强。

　　民族证券副总经理徐一钉认为，目前A股市场总体估值已经偏高，指数继续向上的空间已经不大，随着新基金放行速度减缓，新股发行加速以及海外融资渠道开通等一系列政策的执行，管理层的监管取向意图已十分明显。加上十一国庆长假的到来，国内外许多制约A股市场的因素都不可忽视，短期内A股市场的投资风险正在增大，投资者首先需要考虑的就是谨慎操作，锁住利润。

　　“A股市场的投资风险加大是造成基金眼下持续减仓的重要原因。”徐一钉指出。

　　与此同时，基金新增开户数出现大幅减少的现象。截至9月24日，整个9月份，仅有4个交易日新增开户数超过A股市场，总开户数已大大少于A股新增开户数，投资者热捧基金的势头已开始消退。这表明投资者对近期基金投资的风险已开始警惕。

　　此外，近期很多基金不约而同的选择了暂停申购以及分红这两个措施。梁锐指出，“基金出现大范围的暂停申购以及分红等现象显示出基金对后市的谨慎心态，这两个措施可以有效控制住基金规模，方便管理，并在一定程度上规避市场调整的风险。”