华夏银行股价背后玄机:谋与北京银行交叉持股

成长趋势

北京银行上市之后，将在北京市政府的主导下，通过相互定向增发，实现与华夏银行的交叉持股


　　华夏银行(600015)近期股价的强势上扬背后有玄机。

　　“平安不可能收购华夏银行，同时，我们进一步重组是一定的。”华夏银行高层否认了传闻。

　　《证券市场周刊》了解到，在北京银行(601169)紧锣密鼓的上市过程中，北京市政府主导推出了一个大金融重组的策略——通过相互定向增发，实现北京银行与华夏银行的交叉持股。

　　北京银行向华夏银行定向增发后，则可借助后者的全国性牌照以及全国的网络优势，在业务创新等方面加强合作。而且，在资本金方面得到进一步充足后，可为下一步的扩张奠定坚实的基础。两家联姻之后，在营业网点等方面也可以进行互补。

　　另外，华夏银行与北京银行联姻后，两家银行内部也将形成了外资战略合作集群。德银、荷银以及国际金融公司也将形成一种竞争，从而避免了单一外资股东控股华夏银行以及北京银行的可能，三家外资或者将来引进的其他战略投资者都不可能威胁到北京市政府对两家银行的控制权。而这些外资战略投资者，将给两家银行带来先进的管理制度，提高整体竞争力。

　　如此则能够整合两者的优势资源，加快全国的布局，开展创新业务，使两家银行成为立足北京，辐射全国的中等商业银行。

　　交叉持股

　　华夏银行急于补充核心资本，提高资本充足率，增发是一定要进行的，这也是华夏银行进行重组的好时机。”该高层透露。

　　《证券市场周刊》获悉，中国平安年初曾与红塔集团及山东电力洽谈过华夏银行股权转让问题，后两者分别持有华夏银行8.15%、7.13%的股权，如果顺利遂平安将成为华夏银行第一大股东。

　　然而，华夏银行大股东首钢集团以及外资股东德意志银行让平安很是头痛，前两者分别持有华夏银行10.19%、7.02%的股权。首钢集团及北京市政府均不愿放弃对华夏银行的控制权。而德银及其一致行动人持股更是超过13%。

　　随后，平安放弃了对华夏银行的努力，将目标转向民生银行。今年6月，在民生银行的定向增发过程中，平安出资54亿元认购了7.14亿股，成为民生银行第四大股东。

　　认购民生银行股权之后，平安收购华夏银行的大门关上了。目前，平安已经控股一家银行，参股一家银行，要收购华夏银行，不仅要过首钢集团及北京市政府这一关，还需要保监会、银监会以及证监会批准。据悉，平安已经放弃了收购华夏银行的想法。

　　华夏银行董事会换届后，新任董事长翟鸿祥的首要任务就是募集资金补充核心资本，提高资本充足率，推动华夏银行的进一步发展。目前，华夏银行面临的问题是首钢集团的支持力非常有限，与德银虽然也展开了全面战略合作，但由于北京市政府并不希望德银掌控华夏银行。因此，引入新的实力大股东，成为翟鸿祥的头等大事。

　　《证券市场周刊》记者了解到，在这个金融大重组中，北京市政府将主导华夏银行与北京银行的联姻。

　　政府希望北京银行上市之后，两家银行相互定向增发，互相成为对方大股东。目前，具体方案还在进一步的讨论中，北京银行上市后，相互增发的方案将会很快出台。

　　上市之后

　　目前，北京市政府控制了华夏银行、北京银行、北京农村银行三家商业银行。其中，华夏银行是唯一一家拥有全国牌照的银行，北京银行则有“中国第一城商行”的美誉，是国内为数不多的跨区域城商行之一，存贷款规模与华夏银行差距不大，在人才、机制、管理、中间业务、赢利能力等方面甚至还可能比华夏银行略胜一筹，但是华夏银行的网点布局优于北京银行，两者具有互补性。

　　近年来，华夏银行一直为核心资本不足所困扰。截至今年6月底，其资本充足率已经到了8%的边缘，如果不及时补充核心资本，就意味着将失去扩张的能力，创新业务也不可能进一步开展。之前，华夏银行试图通过配股来缓解核心资本不足问题，但是由于股东间的分歧较大，未能成行。而增发也是一拖再拖，生存问题已经成为华夏银行迫切需要解决的。

　　“华夏银行也好、北京银行也罢，扩张都是一个值得考验的问题。华夏银行拥有全国牌照，但资本充足率限制了扩张，并在公司治理、业务拓展等方面远远落后于招商银行以及深发展等；而北京银行作为城商行，自身的扩张也是有限度的。”华夏银行高层并不讳言自身短板。

　　他透露，北京市政府曾经希望在北京银行上市前对华夏银行定向增发，但是北京银行的老股东们不愿意，认为华夏银行未来向北京银行增发的价格要远远高于北京银行上市前向华夏银行增发的价格。北京银行要得到等量的华夏银行股份，就意味着要拿出数倍于华夏银行支付给北京银行的资金。对于外资战略投资者而言，上市前的增发是在低价位稀释他们的股权比例。而如果在上市后，即使增发稀释了股权比例，但是外资也可以获得相对高的溢价。

　　“在北京银行，国资及国资控股企业上市前持股比例在50%到60%，份额相当大，北京市政府不能因为自己是大股东就不顾忌其他股东的利益，这样对以后引进战略投资者将是一个恶劣的影响。”一位政府官员认为，放弃北京银行上市前联姻，是多方的妥协结果，也为以后的成功打下基础。

　　一箭三雕

　　这将是一个一箭三雕的联姻。

　　北京银行发行路演时，已经透露出一些迹象。北京银行高管表示，该行未来几年将通过兼并收购和新设机构，实现每年新开2-3家异地分行；做大做强投资银行业务，向保险基金、金融租赁扩张；未来零售收入将占总收入30%。北京银行上市之后的下一个战略目标是，通过自主创新、区域扩张、国际战略合作和综合化经营等策略发展。

　　目前，德银及其一致行动人虽然合计持有华夏银行13.98%的股权，超过首钢，但在华夏银行的董事会中的影响力却远不及后者。德银承诺，在华夏银行增发计划完成后的12个月内，将不以任何方式增持华夏银行任何股份，并保证不会成为华夏银行第一大股东。

　　虽然，在12个月禁期后，德银可以增持华夏银行至目前法律规定的20%以下的19.99%，似乎还有掌控华夏银行的机会，但实际上却机会渺茫。

　　“如果北京市政府愿意让德银掌控华夏银行，就不必绕那么大的圈子，一开始就让其成为第一大股东了。”华夏人士认为，“北京市政府要掌控华夏银行，又能确保华夏银行的进一步发展，构造合理的股东结构，与北京银行相互定向增发，交叉持股将是一箭三雕的选择。”

　　北京银行上市后，北京市政府直接或者间接控制以及影响的股权在30%以上，华夏银行向北京银行定向增发，北京市政府则可通过北京银行加大对华夏银行的控制力。

　　新任华夏银行董事长翟鸿祥在金融方面更加专业，北京市政府有意在华夏银行最紧要的关头换上专业领军人物完成这桩联姻，继续掌控华夏银行。