金融期货经纪牌照开闸 股指期货正破茧待出

成长趋势

随着期货公司经纪业务牌照审批的提速，金融期货“大戏”也缓缓明朗。腰包鼓囊的投资者和“抱得”期货公司归的券商、上市公司，期货公司对投资者的培育也在悄悄进行。面对市场一片“热闹”，投资者是否已准备好？


　　金融牌照开闸

　　从去年中金所发布征求意见稿到今年3月，国务院发布《期货交易管理条例》，其后，证监会颁布的《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》从4月15日起施行。期指推出的进度一度令市场摸不清方向，而久久未现的期货业务牌照更为期指开闸之日添了一份神秘。

　　7月17日，银建期货和上海久恒期货公司抢得头筹，“摘下”首张金融期货经纪业务牌照。8月初，第二批、第三批经纪业务牌照陆续出炉。期货业务资格获批速度明显加快了市场对期指推出时间的预期。

　　业内人士认为，牌照发放提速表明期指开闸之日已不远，以目前的审批数量和速度，期指应在10月份前后推出。

　　据悉，首批递交申请的50余家期货公司，近几周以每周超过10家过会“获批”的速度拿走期货业务牌照，目前已有以银建期货、上海久恒期货、瑞达期货牵头的超过40家期货公司通过有关部门的金融期货资格审批，其中包括增资和金融期货经纪资格等。

　　而8月7日，138家期货公司通过首批年检也令市场大跌了一回眼镜。此举更是被市场人士解读为，监管层为让符合条件的期货公司能在审批有效期内获得金融期货经纪业务牌照。

　　券商纷至沓来

　　然而日渐清晰的牌照出炉背后，却是证券、期货市场的“明争暗夺”。

　　去年初，中信证券公告称，其拟收购华夏期货经纪公司股权。其后，各路券商纷纷举起收购大旗。而今年监管层放宽收购比例上限后，不少券商开始全资控股期货公司。7月15日，中信建投期货宣布成为首家券商全资控股的期货公司。其后，宏源证券也全资收购华煜期货，铺路期指。

　　一位期货公司高层告诉记者，目前包括已经收购的和拟收购期货公司的证券公司大概有四五十家。而资料显示，目前招商证券、上海证券、申银万国、光大证券、中信证券、齐鲁证券等十余家证券公司已拿下了期货公司的控股权。

　　分析人士对此认为，目前大多数期货公司在资本规模和现有资源等多方面均无法支撑其开展股指期货业务，有关政策也限制了证券公司不能直接从事股指期货经纪业务。而证监会目前也已停止审批新的期货公司。这使得国内券商与期货公司纷纷“联姻”。

　　上市公司不甘落后

　　一面是券商对期货公司牌照的争夺，一面却是上市公司利益的驱动。继去年3家义乌民企以溢价高达1000万元的价格100%收购新华期货后，不少上市公司纷纷收购期货公司股权，欲在期指到来时分得一杯羹。今年7月，新黄浦出资近1.5亿元收购华闻期货100%股权。近日中金岭南再曝收购金汇期货95%股权。据记者不完全统计，目前已有超过20家上市公司直接持有期货公司不同程度的股权。

　　道通期货北京营业部副总经理韩谊告诉记者，一般上市公司收购期货公司往往有两个考虑。一是虽然目前期货公司对其主营业务利润贡献不大，但许多企业长期看好期货市场前景，而期指到来也会令期货市场迎来更大的扩容。另一个原因是，投资期货公司在股指到来之际，会对上市公司期价造成利好，而股指期货的保值作用也是其考虑的原因之一。记者注意到，连日来参股期货公司的上市公司在二级市场上的表现抢眼。上周五，参股期货公司的上市公司几乎全线飘红，记者不完全统计的20家参股期货公司的上市公司，只有5家下跌，而涨幅最高的倍特高新达10.04%。

　　投资者难言成熟

　　一边是金融期货业务牌照已逐渐明朗，券商、上市公司的“跑马圈地”也在加紧进行，而另一边，投资者是否已准备好迎接即将到来的股指期货？

　　据记者了解，目前在北京的期货公司，如浙江中大期货北京营业部、长江期货、五矿海勤期货经纪公司、金鹏期货经纪有限公司等均在周末安排了面向投资者的股指期货免费培训班。但一位期货公司市场人员告诉记者，主动来参加培训班的投资者并不多，许多投资者是被业务人员“拉”来培训的。

　　“主动前来参加培训的投资者只是学员中的一部分。”韩谊告诉记者，目前大多数一线期货公司都有自己的免费培训，经过一年多的筹备，许多公司在内部人员和设备准备方面已经比较完善，但投资者似乎并不成熟，许多投资者对股指期货甚至期货都不太了解