中国股市将开启牛市周期

中线是金

　　许多股民表示，随着制度红利的不断释放，虽然手中的股票涨幅不大，但前期跌跌不休的态势将得以扭转，一段漫长的熊市可能已经筑底。不过，目前依旧要保持观望态势，操作需谨慎。

　　上海投资者表示，经过一番技术调整，特别是日k线，假如能够调下来的话，那基本上差不多，下一步有一波行情。

　　上海投资者：你入场好了，没关系，绝对没关系，不会再有大跌了，我认为啊，现在就是一个底部。

　　上海投资者：从3千多点下来以后，基本上就是个底部了。

　　湘财证券首席策略分析师徐广福表示，5月份可能是一个正常上扬的格局。也就是说，去消化2478点前期的高点到2500点之间这样一个压力。总体的一个可能性应该是震荡上扬的可能性。

　　投资者期待后市更多利好

　　在交易所内，记者发现，与今天股市的强势上扬相比，投资者更加看重的是后续利好政策的出台。他们认为，此次降低交易费用等措施，向市场释放了积极信号，体现了向市场、向投资者让利的态度，是强烈的政策做多信号。后续大牛市的开启，将有赖于更多利好政策的出台。

　　上海投资者表示，它是利好的积累，才会形成一波牛市。不可能一个好消息引发一波大行情。你回忆998(点)，进程是一样的。也是这样的。一段一段一段利好，积累到一定程度，机构认为差不多了，发动一波行情。

　　上海投资者：接下来最大的利好，就是减少红利税，我告诉你，比今天这个上涨幅度还大。把红利税免掉，大盘最少涨4%。

　　湘财证券首席策略分析师徐广福表示，后续的一些政策，尤其是一些利好刺激可能还是会有。比如所谓印花税的一种降低，//甚至还可能会对新股发行改革可能措施更加相对比较有利于市场的改进。

　　改革进行时—聚焦股市新政

　　深圳投资者：“四连发”是组合政策 长期利好股市

　　我们看到，受多重利好的影响，截至收盘，沪深两市都走出了大涨行情，其中上证综指报2438.44点，上涨42.12点，涨幅为1.76%，成交1240亿元。深证成指报10424.94，上涨244.55点，涨幅为2.4%，成交842亿元，两市成交量较前一个交易日明显放大，板块方面，有色金属、券商、银行、煤炭石油等权重板块，全部大涨。反观ST板块，全线下跌，直至收盘，板块跌幅3.40%，ST博元，ST天龙，ST安彩，ST秦岭、ST传媒等40余只个股跌停。

　　对比沪深两市，今天深交所的涨幅尤为明显，我们的记者也在深圳的一些证券营业部也进行了采访，一些投资者就认为，今天的行情验证了市场对政策出台的积极反应，而组合政策对整个股市更是个长期利好。

　　在深圳金元证券深南大道营业部，资深股民吴女士告诉记者，组合政策是管理层的一种治理股市的姿态，对股市长期利好。

　　深圳投资者吴女士表示，从长远看还是利好偏多一点，毕竟在做一些规范市场的动作，这个路可能还很长，我觉得。

　　深圳投资者黄先生表示，短期来看那，毕竟股指受到宏观经济面各方的影响，包括货币政策的限制。

　　金元证券股份有限公司深南大道营业部陈广军总经理助理表示，以治理为主治市为主，这个制度可以理解为新股改革命的开始。

　　不过对于证券交易费的下调，一些投资人认为，这项政策对股民没有直接受益，受益的是券商。

　　深圳投资者吴女士表示，降的是证券所和证券公司之间的费用，和我们股民好像没关系，

　　金元证券股份有限公司深南大道营业部陈广军总经理助理表示，因为规费里面降得25%是国家会直接会停留在证券公司的账号里去，完了之后，所以会利好券商。

　　在采访中，也有一些投资者希望政策有进一步的推进，希望股市引进T+0交易制度。

　　深圳投资者黄先生表示，更多希望T+0推出，因为这样可以对冲掉当日的风险，很多股票你上午买了，下午跌回去你当天都出不来。这一点困惑很多短期投资者。

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　　券商机构：市场结构性分化清晰展开

　　在今天的沪深股市行情中，特别值得关注的就是，四项政策公布之后，资本市场结构性分化清晰展开，一方面，绩优蓝筹股获得资金追捧；另一方面，以ST股为代表的绩差题材股大面积下跌。分析认为，上述结构性分化或将成为未来一段时间内市场运行的主基调。

　　绩优蓝筹股受热捧 ST股过半跌停

　　今日两市个股普遍上涨，不到两成个股下跌。早盘，券商股带动金融股支撑大盘大幅跳空高开，虽然ST板块个股大幅下挫，但随后稀土概念、有色煤炭相继走强进一步推高股指午间收高。午后，煤炭和有色领导稀缺资源类股相继拉升提振股指进一步走高，尾盘权重板块冲高后整理蓄势。

　　招商证券高级研究员徐传豹表示，退市制度的完善对于中小板可能会构成短期的比较大的压力而对于主板而言会形成一定的利好而对于这两个板中不同的公司而言对绩差股的压力也是非常大的而对绩优股的长期利好作用是非常明显的

　　业内人士认为，在结构性机会方面，沪深300ETF基金开始进入建仓期，以及证监会多项力挺蓝筹股的政策措施，将明显提高中短期内蓝筹个股的投资价值。而以ST股为代表的绩差题材股大面积下跌对股市影响有限。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，绩差股可能受到冲击，但是绩优股也许会得到保护，但是我们看到，主板跟中小板，跟创业板，三者的结构来看，主板绩优股是占大头，那么也就是说，相比之下冲击是有的，但是冲击的那部分绩差股呢，不占权重。

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　　胡汝银：退市制度可以矫正市场“炒差”行为

　　在证监会四项政策中，上交所和深交所相继发布的《退市制度征求意见稿》备受关注，我们记者今天采访到了上交所研究中心主任胡汝银，他认为，这是监管层向投资者释放的一个信号，就是要通过一系列的制度改革来提升市场的效率，矫正炒作绩差股的恶习，对市场的影响是长期的。

　　上海证券交易所研究中心主任胡汝银表示，以前投资者喜欢炒差，炒这个绩差的公司，以后由于有退市制度，因此投资者一定要做好功课，要远离那些有退市风险的公司股票，这样会对目前这种由于炒差引起的价格扭曲，会产生一个很明显的矫正作用。

　　A股交易费用6月起下调25%，对交易所会产生什么影响哪？记者了解到，股票交易费用主要由佣金、印花税和过户费构成。印花税占交易费用最大比例，对出让方按成交金额的1‰征收，对受让方不再征税。佣金排在第二位，据证券业协会披露，2011年券商平均佣金费率为0.635‰。过户费在交易费用中占比最低。胡汝银表示，尽管减少25%的收入，但不会影响交易所的正常运行，未来交易所会适当提高上市公司初费和年费。

　　上海证券交易所研究中心主任胡汝银两个交易所按去年的交易量测算的话，各减了15亿左右，加起来大概30亿左右。

　　胡汝银：未来交易所将提高上市公司初费和年费

　　胡汝银同时表示，即便调整了上市公司初费和年费，和国际上多数交易所的标准相比还是很低的，比国内的中介易购收费也低许多。像一单IPO中介机构的收费标准往往是2%，甚至达到3%。

　　上海证券交易所研究中心主任胡汝银表示，我们的初费是30万到65万之间，是按照企业股本大小收取的，年费是5万到15万之间，//明显的低于我们香港交易所的标准，低于纽约交易所、纳斯达克交易所的标准。

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　　专家：中国股市将开启一个牛市周期

　　专家们又是如何来看待证监会的四项政策，我们财经频道今天也采访了中国农业银行首席经济学家向松祚。

　　中国农业银行首席经济学家向松祚表示，那么我想今天的这个四大政策的出台，当然还有比如说我们两个主板的具体退市还要尽快落实，现在是征求意见稿，这样的政策出台其实预示着，中国股市可能会迎来一个真正的价值投资的一个牛市的长周期。那么这个长周期，我相信是广大股民特别期望的。

　　向松祚认为，中国股市最主要的问题就是没有一个结构重组的机制，这些政策的出台会激发中国股市的一个两极分化。

　　中国农业银行首席经济学家向松祚表示，真正有长期投资价值的好公司，它的股价会持续地上涨，不好的公司，不能为股民提供很好的投资回报的，这些都应该会及时地退出市场。

老玉

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