中国人的第一次炒股：晚清买卖证券在茶馆

野山 · 发表于 2009-3-11 07:55:34

在清代，股票经理常常是在茶馆里边喝茶边进行股票交易
十天内建个交易所破产后连累无数人
　　今天，处于牛市中的人们，对于证券早已不再陌生。其实中国早期的证券业也有着很多不为人知的故事，对今天的人们也有借鉴意义。
　　到1922年，疯狂的交易所热潮降下帷幕，在泡沫破灭之后，存活下来的交易所只剩下6家。中国由此进入了一段证券交易的冰河期。
　　中国的证券交易最初是由西方传入的。早在1869年，在中国的国际商埠上海，长利(西洋代理券商)就已经在从事国际股票买卖。
这大致是中国最早的证券交易。
　　茶馆里面买卖证券
　　随着中国开展洋务运动，一批官督商办和完全商人独资的企业开始兴起，为了融资，这些企业开始依样画葫芦，学习洋人的办法，也开始从事股票投机。在这样的背景下，出现了一批华商股票掮客。这些人不仅十分了解股票，而且与企业有着密切的关系，他们从事股票买卖有着得天独厚的优势。
　　让人感到有趣的是，当时中国没有专门的股票交易所，为了买卖股票，这些最早的股票经理只好到当时大家都聚会的场所——茶馆来进行股票交易。这种当时在茶馆喝茶的行为称之为茶会。每天早上，这些人来到一些著名的茶馆，举办茶会，大家在一起，聊聊天、喝喝茶，当然主要是交换信息、洽谈交易，不过这种交易都是口头成交，在之后才将交易落实。当然也有直接将证券拿到茶会，一手交钱，一手交货，或者依据比价，将证券换手。
　　这种茶会代行证券交易的方式一直延续了很长的时间，一直到1914年秋天上海股票交易公会成立，证券交易才开始逐渐走向正式。
首家交易所成立内幕
　　对于证券交易的积极意义，中国**家早就有所认识。早在1904左右，梁启超就提出组建证券交易所的建议，但清政--府没予理会。
　　1907年，袁子壮等人又重新提出建立交易所的建议，得到的是与梁启超一样的命运。
将证券交易所提上议事日程，是在清政--府垮台、民国政--府成立之后。1912年民国政--府农商部召集全国工商巨子讨论设立证券交易所的问题，1914年12月，民国政--府颁布了中国历史上第一个《证券交易法》，这使得交易所的成立水到渠成。
　　1916年，孙中山联合上海商业名人虞洽卿向北京政--府提出创立上海证券物品交易所，孙中山期望通过此举获得革命活动的经费。在北洋政--府的眼里，孙中山提出这项要求有些“不良”企图，所以对此申请千方百计加以拖延。
　　正在这个时候，号称状元企业家的张謇也发电反对，这恰好也给北洋政--府解了围。张謇倒不是反对孙中山，而是在出于自己的商业利益考虑。从清末进行商业活动以来，张謇在此时已经拥有盐业、纱厂、棉花种植业等大企业，建立证券交易所，为企业发展融资一直是张謇的计划。
　　另外张謇的反对也有着一定正当的商业理由，他以国际惯例为依据，指出证券交易所只能交易证券不能涉及物品交易，而且依据1914年的证券交易法，交易所不能有外资持股，而在虞洽卿的方案中，恰恰就有着外资的身影。
正是在张謇的反对之下，虞洽卿等人的申请便被吊在半空之中，遥遥无期的搁置起来。
在上海交易所的申请被搁置的同时，北京的证券交易所却在紧张筹备之中。1916年，华北尤其是京津地区暴发了“京钞”信用危机。为了解决危机，北京政--府决定发行公债来平抑，由此成立证券交易所就成为一件迫切的事情。就在该年，在王景芳、岳荣等人的发起下，北京证券交易所成立，这是中国第一家证券交易所，上市的证券，包括公债券、中外银行发行的钞票以及股票。
在北京证券交易所成立4年后，以虞洽卿为董事长的上海证券物品交易所才得以建立，交易的既有证券也有棉花、布匹等物品。至此中国的证券交易进入了交易所时代。
蒋介石当*盘经理
交易所一旦设立，其收益就让商人们眼睛一亮，以上海证券物品交易所为例，在交易所设立半年间，其收益就高达20万元。
榜样的力量是无穷的，在上海证券物品交易所设立一年的时间里面，上海的交易所达上百家。
当时的报纸报道，在这段时间里，几天就有一家交易所成立，十余天就有一个信托公司向读者作投资广告。在这种风潮之下，交易的物品也扩充到无以复加的地步，不仅原来的杂粮、丝棉等重要物品可以投机交易，而且像蜡烛、肥皂之类的也在交易之列。这些交易所的设立再也不是为了商品交流的方便，其根本的目的就在于提升股价，而且只要交易所一设立，其交易物品连带本所股价都一路飙升，全国从巨富到小市民都陷入风靡追捧交易所的状态。
上海开风气之先，其它城市也纷纷跟进。北平、天津、广州、武汉也掀起了设立交易所的热潮。到1921年初，中国的交易所数目已接近200家，竟然位于全球第一。在这种投机的热潮之中，也不乏后来的著名人物，比如蒋介石当时就是上海市场上的一名投机经纪人，他当时在张静江的支持下，与戴季陶、陈立夫等人合股成立名为“恒泰号”的经济代理，从事投机生意。
疯狂的投机早就超出了中国经济的实际。证券是商品经济高度发达的结果，以中国当时的经济发达程度，一个地区设立一个交易所已经超出实际能力。设立了接近200家的交易所，其后果可想而知是多么可怕。
这种畸形的发展严重违背了经济的实际情况，所以到了1921年年底，泡沫破了！交易所难以为继，由门庭若市迅速变为门可罗雀，交易所本股股价一泻千里，原来一股难求的股票现在变成了烫手的山芋，交易所纷纷破产。在风潮中，倾家荡产的人不计其数，由此连带的是，商肆纷纷倒闭，经理职员纷纷辞职，其中自杀者也为数多多。
到1922年，疯狂的交易所热潮终于降下帷幕，在证券泡沫破灭之后，存活下来的交易所只剩下6家，信托公司也只剩下两家了。中国由此进入了一段证券交易的冰河期。直到新中国成立后，证券交易才又红火起来。