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作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:12
标题: [转]机构荐股

股市有风险入市须谨慎

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:12
广深铁路：跟着巴菲特和保险资金的步伐走

王大乐广发证券

当股指再次要向上冲，突破另外一个整数关口5000点的时候，我们必须要开始注意风险！从前面几次大盘冲击3000点和4000点整数关口的经验来看，两次都是出现了大级别的调整才开始上攻。而且调整的幅度是一次比一次大，那么5000点近在咫尺，在更大级别的调整可能到来的情况下，我们必须选择那种安全性较高，且很容易成为大资金避风港的品种来投资。目前什么样的品种最安全呢？那就得看看素来以“安全第一”的投资手法著称天下的保险资金的手中有什么股票。作为沪深300板块中的广深铁路（601333）的十大股东中被六大保险资金驻守，引起了我们的注意。更加引人关注的是，股神巴菲特近期也看上了铁路股，这就引发了无限的想象空间。

首先，保险资金开始投资铁路

从广深铁路（601333）第一季度的十大股东中我们看到，包括中国人寿、太平洋保险、泰康人寿的六只投资基金都置身其中。我们知道，保险资金投资于股市很大的一个特点就是注重安全性，始终把安全性放在第一位。他们在第一季度大举介入广深铁路充分表明看好该股的持续增长潜力。在铁路运输中客运业务是公司的经营重点，公司经营范围包括广州—深圳间高速和普速旅客运输服务、广州—香港九龙间直通车旅客运输服务以及公司始发、终到和通过广深铁路长途旅客运输服务。客运收入占铁路运输收入的四分之三左右；货运业务和其他业务收入（包括线路使用费、提供服务、路网直接收入）占比相对较小。铁道部在今年的工作会议上也已经明确提出，2007年要加快铁路投融资体制改革，推动广深铁路等上市公司实现再融资。在铁路投资建设资金缺口巨大、铁道部提出“以存量资产换增量资产”思路的背景下，作为目前三家国内上市的铁路运输企业之一，公司将成为未来铁道部在资本市场上融资的重要平台，未来资产注入只是时间问题，想象空间较大！

接着，股神巴菲特爱上铁路股

今年4月初，巴菲特旗下Berkshire Hathaway披露持有美国最大铁路运营商BNSF10.9%股份，巴菲特通过助理证实，Berkshire还买进了另两家北美铁路运营商的股票，但没有透露具体名称。美国货运铁路公司经历了上世纪70年代的困境后，在1980年利用该行业部分放松监管的机会精简铁路、劳动力并削减成本。在过去几年中，大规模整合后的铁路业开始收获货运量上升的成果。一些最繁忙的铁路线路的运力达到了饱和，在全球化和供应链拉长的世界潮流下，大量的进口商品通过铁路从美国的港口运向了消费市场，大大利好铁路公司的发展。巴菲特显然是看中了铁路行业未来的持续增长潜力，类似于当年投资于中国石油一样，铁路股的升值潜力面临全面挖掘。股神巴菲特开始投资铁路股充分表明铁路股是很具有投资价值的。另外，我们介绍的广深铁路在香港市场被评为“最慷慨分红的上市公司”。

沪深300 哄抢在情理之中

二级市场上，近期以工商银行为首的银行股和钢铁股表现都非常突出，这些大象为什么在同时都跳起舞来了呢？答案是随着股指期货的一步步逼近，大资金除了布局一些参股期货公司的上市公司外，对于一些权重较大的沪深300品种，自然也是重金介入。我们介绍的广深铁路就是沪深300的品种之一。该股近期涨幅较小，相信也会成为大资金配置300资产的选择对象。走势上，该股目前的价格还9元不到，相较于同是铁路运输股的大秦铁路还只有它价格的一半，比价效应明显。同时，均线系统也开始整体向上，对该股股价形成有力支撑。在5000点的调整即将来临之际，该股必将成为各路资金最强有力的避风港，可重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:12
楚天高速：武汉新区的政策受惠龙头

于嘉舒广发证券

两市继续冲击5000点大关，但热点却有所分化，在5000点关口，低估值的高速公路板块处于估值洼地，受到了资金的关注，补涨要求强烈。投资者可重点关注处于中部交通核心地位的高速公路上市公司楚天高速（600035）。

天堑变通途业绩高增长

楚天高速(600035)是湖北首家高速公路上市公司，主要经营连接湖北省会武汉和湖北西部工业重镇宜昌的汉宜高速公路。武汉素有九省通衢支撑，是我国最主要的交通枢纽之一，作为我国老工业基地之一，武汉雄厚的工业基础和便捷的交通吸引了国内外多家大型企业投资，成为中部首屈一指的制造业基地。

近期让湖北人民兴奋的是，武汉即将成为国家级配套改革特区市，从政策上看，有望得到滨海新区的优惠政策，从而拉动楚天高速的业绩增长。

事实上，工业化进程和消费升级将促进公路交通需求向高效、优质的现代物流方向发展。国家高速公路网总里程将达到8.5万公里，直至2020年前国家高速公路网将处于较快的建设阶段，作为国家“五纵七横”国道主干线的沪蓉高速公路是近年来国家建设的重点，根据交通部的远期规划，湖北境内的沪渝高速上海至宜昌段已经建成通车，目前只剩下跨省“断头路”的最后一部分，预计在2008年底前贯通。该公路全线贯通后，难于上青天的蜀道将被沟通，天堑将变成通途，而汉宜高速公路的辐射范围将由省内延伸扩展至重庆、四川等地，其东西向公路通道的作用将得到充分显现。公司过去三年完成了所有路段的大修改建，预计07-08年毛利率有望稳步上升。而税改的深化，公司的税率从5%减到3%，将使公司的盈利水平进一步提高。这从公司即将公布的中报就可以得到验证。

资产质量稳步提升

楚天高速（600035）是湖北省唯一一家高速公路上市公司,得到了省ZF和主管部门的大力支持,不仅将目前湖北最优良的高速公路资产汉宜高速注入公司,而且还授予其在湖北省内任何二级以上收费公路和收费桥梁开发建设的优先权,具有得天独厚的垄断地位和竞争优势。

汉宜高速公路是湖北交通流量最大的公路之一，贯通全省经济最活跃的江汉平原，区域优势非常明显。该地区公路网密集，综合运输网络发达，随着107、207、318国道，京珠国道主干线、沪蓉国道主干线湖北段的建成和以沪蓉国道主干线宜昌以西路段为代表的一大批战略性高等级公路建设进程的加快，不仅使公路运输在该地区综合运输中的地位日益突出，而且使实现汉宜交通量较快增长的目标有了更可靠的保障。

除了将车流量最大的汉宜高速注入外，还将收购武汉军山长江公路大桥，该桥位于武汉市西南郊，是国家“两纵两横”国道主干线中京珠、沪蓉两条高速公路以及武汉市外环高速公路跨越长江的共用特大桥梁，为目前国内最宽的长江大桥。08年沪蓉西高速的全线贯通将是公司发展的一个良好机遇，资产质量得到稳步提高，也必将为公司主营收入的稳定增长创造条件。

股东人数减少筹码大幅集中

通过季报和年报的股东变化可以发现，公司一季度前十大流通股东合计持仓5164万股，占总流通盘的15.18%，比年报披露时增长近一倍，筹码明显集中，其中华夏成长基金、中国人寿和海富通系基金等注重稳健和成长性的机构增持该股说明机构认同公司未来的成长性。

而更值得投资者重点关注的是，自二季度以来，该股在二级市场上出现大幅放量的走势，成交量活跃，而进入三季度后，脉冲式放量表现得非常明显，这表明，继一季度筹码集中后，再度得到机构的关注，我们可以明确地推断，该股将会在中报中进一步明显筹码集中的事实。

近期该股连续脉冲式放量，并沿着十日均线上攻，具备了厚积薄发的能量，长阳高开的零介点已到，建议投资者重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:12
冠城大通：地产黑马调整充分

博星投资

目前公司的主业涉及房地产、特种漆包线，房地产基本定位为中高档住宅，避免了政策上的限制，不属于宏观调控的对象，受宏观调控的影响也小。公司虽为国内特种漆包线行业的龙头企业，但是由于行业竞争加剧以及原材料上涨的影响，该业务盈利不高，而房地产主业增长迅速，2007年上半年，房地产方面共完成销售面积9.45万平方米，实现主营收入6.1亿元，净利润1.28亿元，分别比去年同期增长80％、161％。

公司积极拓展房地产业务，通过定向增发、收购等形式极大的增加了公司项目储备，公司目前约有土地储备260万平方米，除北京的项目外，在南京、福州等地均有开发项目。07年7月，公司拟向不特定对象公开发行不超过1.2亿股，募集资金将用于投资公司已有的三个房地产开发项目，包括太阳星城B区项目、广渠路-冠城名敦道项目和南京六合区万盛世纪新城项目等。此次公开增发若能顺利实施，将极大地增强公司的资金实力，加快公司的开发速度，从而推动公司业绩的快速增长，为公司房地产业务的做大做强夯实基础

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:13
中钢天源：中钢天源有望被中钢集团整体上市

董思毅银河证券

中钢天源（002057）：公司是中钢集团旗下第一家IPO上市公司，中钢集团是国务院国资委管理的中央企业。所属二级单位69家，2006年实现主营业务收入610亿元。主要从事冶金矿产资源开发与加工；冶金原料、产品贸易与物流；相关工程技术服务与设备制造，是一家为钢铁工业和钢铁生产企业提供综合配套、系统集成服务的集资源开发、贸易物流、工程科技为一体的大型企业集团。

亮点一  设备销售量占国内冶金矿山市场50％以上

中钢天源（002057）：同时公司还保持国内冶金行业磁分离技术与设备领先地位，配套高效节能脱水设备销售量占国内冶金矿山市场50％以上，成为国内高性能永磁铁氧体材料、汽车电机用高性能磁瓦和磁性材料用矿物材料深加工主要开发和供应商。

亮点二  是国内第二大电子级四氧化三锰生产企业，竞争力位居国内前列

中钢天源（002057）：是国内第二大电子级四氧化三锰生产企业，竞争力位居国内前列，市场占有率保持在30％以上，其技术在国内尚属空白，达到领先水平。公司主营磁性材料、磁器件、磁分离，已形成磁技术-磁性材料-磁性器件-磁分离机电一体化及相关配套设备的产业链，磁分离及相关配套设备生产和研发实力雄厚，产品销往宝钢、马钢等国内大型钢铁选矿企业和印度、越南等东南亚国家和地区，市场优势明显。

亮点三中钢天源有望被中钢集团整体上市

中钢天源（002057）：目前中钢集团直接控制着两家公司，特别是集团控制的ST吉炭，从集团开始入主以来，进行了一定地资产重组之后，ST吉炭的股价涨幅超过了300%。但是作为中钢集团旗下第一家IPO上市公司，一旦中钢集团有整体上市和注入资产的预期，则中钢天源必为首选目标，因为作为中钢天源的嫡系，其实现整体上市的过程相对要顺利，手续也将会比较简单。所以中钢天源将会是中钢集团整体上市和注入资产的首选对象。这样一旦中钢集团借中钢天源实现整体上市，则中钢天源无疑是最大的受益者

亮点四    主力机构沿着上升通道吸筹意图非常明显

中钢天源（002057）：中钢集团目前直接控制着两家公司，特别是集团控制的ST吉炭，从集团开始入主以来，进行了一定地资产重组之后，ST吉炭的股价涨幅超过了300%。但是作为中钢集团旗下第一家IPO上市公司，一旦中钢集团有整体上市和注入资产的计划，则中钢天源必为首选目标，目前流通盘仅有5040万，总股本才8400万股的中钢天源，是一只很容易被大机构全资收购的最佳品种。而且该股构筑了一条非常漂亮的上升通道，主力机构沿着上升通道吸筹意图非常明显，近日该股放量上扬，表明主力高度控盘，后市将会加速上攻，建议投资者重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:13
泸天化：具有新能源概念的行业龙头价值低估

孙达信泰证券
近期以来，随着大盘的上涨，个股的操作难度也逐渐的加大。在沪市大盘逼近5000点关口之际，一些低市盈率的品种有望成为大资金所重点关注的对象。而那些具有国家政策扶持的如节能、环保以及新能源概念的股票中间，同时又能具备低市盈率，并且股价还没有大幅炒高的，应该是近期操作的重点。本栏目今日重点推荐泸天化（000912），做为动态市盈率不到20倍的行业龙头，且兼具正宗的新能源概念，价值低估明显。二级市场来看，该股近期在17元一线整理多日，均线系统对于股价有极强的支撑，后市有望在其良好的基本面配合下，向上突破，可关注。

涉足醇醚燃料领域，具备新能源概念

二甲醚简称DME，是一种重要的化工原料，可用于许多精细化学品的合成。同时由于二甲醚含氧量达到34.8％，也可作为燃料的补充，用于汽车燃料、民用燃气。具有环保优势，可以替代或者掺烧在液化石油气（LPG）中。有关部门认为，二甲醚是适合我国能源结构的替代燃料，未来政策将支持二甲醚产业走规模化、大型化发展道路。二甲醚是主要以煤为原料生产，可代替石油的一种新型洁净能源，用途十分广泛。在同等温度下，二甲醚的饱和蒸汽压低于液化石油气，储存运输比液化石油气更安全，并且燃烧性能好，热效率高，污染低。二甲醚广阔的市场前景已得到世界各国的普遍重视，必将成为国内外优先发展的新型产业。与乙醇汽油相比，甲醇的成本优势更明显，而二甲醚（DME）是理想的柴油替代燃料和民用燃料，是一种重要的超清洁能源和环境友好产品，被誉为“二十一世纪的燃料”。

　　泸天化目前拥有绿源醇业36.92％的股权。泸天化绿源醇业的40万吨甲醇、15万吨二甲醚分别于2005年12月和2006年2月投产成功，是国内目前最大的一套二甲醚装置。由于二甲醚市场需求旺盛，装置达到满负荷生产状态，日产量在300吨左右。目前绿源醇业的盈利非常可观，2006年估计在9000万元左右，按目前的股权泸天化能够得到3322万元的投资收益。2007年绿源醇业的开工率能达到较高水平，估计2007年生产21万吨甲醇和10万吨二甲醚，即使考虑天然气价格的上涨8％，2007年绿源醇业盈利估计在1.2亿元左右。另外，公司持有25股权的天河醇醚将在内蒙古自治区巴彦淖尔市临河工业园区投资兴建1套年产20万吨二甲醚工业生产装置，预计该装置在2007年10月份建成投产，届时公司二甲醚产能将进一步扩大。从公司的半年报可以看到，公司新能源产品目前供不应求，处于产销两旺的境界，后市非常乐观。

因此，公司属于市场中少有的具有真正新能源的个股之一。政策的扶持无疑意味着公司新能源领域的前景将极为乐观。

超低市盈率的行业龙头

目前大盘离5000点的整数关口仅一步之遥，个股股价大多已经被大幅炒高，市场整体市盈率已经在30倍以上。在当前的点位，那些明显低于市场平均市盈率的个股无疑存在着极大的补涨机会。泸天化（000912），2007年中期业绩每股0.45元，动态市盈率不到20倍，价值明显低估，具备极大的补涨空间。

泸天化（000912）05年12月，随着新系统合成氨和尿素第二次节能增产技术改造后，拥有年产100万吨合成氨、160万吨尿素的生产能力，目前为全国最大的尿素生产企业，属国家政策重点扶持的特大型化工基地和我国西部地区国家重点鼓励发展的产业。并且公司地处天然气资源丰富的四川盆地，具有靠近资源、技术先进、消耗低、产品质量好、规模大等明显优势。公司主导产品“工农牌”尿素是“国家质量免检产品”和“国家质量银牌产品”以及“四川省名牌产品”，市场占有率一直居同行业前列。随着我国ZF对“三农”问题的高度重视，要确保农业增产、广大农民增收，国家宏观经济政策仍将对化肥行业构成一定的支持，公司未来的发展前景仍然良好。

　　由于石油和煤炭价格上升使以石油和煤炭为原料的化肥企业生产成本都超过了以天然气为原料的化肥生产企业。因此类似泸天化以天然气为原料的大型化肥企业具有明显的优势。因此，靠近原料产地的化肥企业较具成本优势。泸天化地处天然气资源丰富的四川盆地，具有明显的区域优势，未来的业绩成长性理论上还是有保障的。

泸天化（000912），做为动态市盈率不到20倍的行业龙头，且兼具正宗的新能源概念，价值低估明显。二级市场来看，该股近期在17元一线整理多日，均线系统对于股价有极强的支撑，后市有望在其良好的基本面配合下，向上突破，可关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:13
承德钒钛：钒钛磁铁矿称雄

益邦投资

承德钒钛：其中投资者可重点关注承德钒钛钒钛磁铁矿属世界稀有资源。公司所在地承德是中国钒钛产业的发祥地，拥有丰富的钒钛磁铁矿资源，其储量居国内第二位。5月11日公司公告称，与攀钢钢钒共同出资人民币2亿元在北京组建国内最大钒业贸易公司，其中攀钢钢钒占51％股份，公司占49％股份。攀钢钢钒与承德钒钛是中国最大的两家钒产品生产企业。2006年，攀钢钢钒与承德钒钛分别生产钒制品合计占国内市场90％的份额，占全球市场20％的份额，具有独特的钒资源优势和较强的生产研发能力，在国内钒产业领域处于领先地位，并具有重要的国际影响力。另外，公司是世界第五和国内第二的钒产品生产商，与位于世界第二和国内第一的攀钢钢钒在生产方面构成寡头竞争格局，市场占有率很高。后市有望在有色金属和稀缺资源概念火暴的背景下强势上冲，可重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:13
龙困浅滩--新城B

黄硕东方智慧

8月20日外管局批准开展境内个人直接对外证券投资试点，A股与H股间的价差进一步收窄。一时间，两地股市同时强劲反弹，这种情况下，我们更加感伤被卡在B股市场的纯B股上市公司。进、进不得，无法增发融资；退、退不得，不能从B退市换到A股或是H股市场上市。尤其对于一家绩优的纯B地产股来说，这种痛苦就更痛了。想想看，现在A股的竞争对手们都在忙于定向增发、以一掷千金的豪情进行圈地，而新城B（900950）却被困在B股，龙困浅滩，这种格局的确需要改变。

一、万科的赶英超美

虽然无法与地产龙头大哥万科相比，但眼看着万科大哥如此出风头，相信所有的地产股都会受到刺激，“王侯将相，宁有种乎”。一年前，万科的市值仅仅为246.93亿。Pulte Homes公司是被万科董事长王石称作“学习标杆”的公司，一年的时间，“学生”的市值就飞速地超过了“老师”。 2022亿元∶1376亿元！前者是按8月17日收盘价格计算出来的万科总市值，而后者则是同期美国Pulte Homes、D.R.Hor－ton、Lennar、Centex等四大房地产公司折合为人民币的总市值之和。

二、碧桂园在H股

H股市场，大陆地产股也是八面威风。上市首日便夺得内地房地产股“市值冠军”的碧桂园（2007.HK）再次成为“第一”。借助在资本市场融资之便，近期展开大规模土地收购行动的碧桂园最新公告称：公司以10.9亿元的总投资金额，成功获取4幅共835万平方米的土地，使公司旗下的土地储备达到4500万平方米。这使碧桂园成为中国房地产市场最大的土地储备房产商。

三、增发是利器

无论对于A股还是H股的上市公司来说，在牛市里增发，都是最便利、最有效的融资渠道，而这类从天而降的巨资，正好在时下盛行的圈地运动中派上用场。仅仅在7、8月份，A股的地产大佬们便完成以下动作：金地集团定向增发1.73亿股，筹资净额约为44.57亿元，然后迅速进行4次收购，先后花费了约54.42亿元拿地；万科计划增发不超过总股本的20%，筹集资金100亿元开发广州、上海等11个项目，这是继万科在去年12月成功定向增发募集42亿资金之后的又一次大规模增发募集资金；保利地产最终确定增发数量为1.26亿股，募集资金接近70亿元。甚至连原本在香港上市的首创置业（2868.HK）也表示：公司全年预算以35亿元增加土地储备500万平方米，还计划发行不超过14亿A股，集资约67亿港元。

四、新城B的辛苦

与那些一掷千金的A股H股上市公司相比，新城B真的很辛苦。它的2006年每股收益高达1元/股，可谓绩优。但徒有绩优是没有用的，即使它可以象A股公司那样大比例送股“10送6股”，除权前股价亦不算低，一度达4.533美元，相当于人民币30元多。但上市公司自身却享用不到牛市的好处，尽管它在今年1月也曾逾10亿上海常州拿地、在今年7月也曾9亿元苏州拿地，但毕竟辛苦，要么向银行借款，要么则借助于信托工具，4月份公司计划设立南京新城创置房地产有限公司股权投资集合资金信托计划，筹集1.5至2亿元资金用于南京地产项目的开发。其力度根本无法与竞争对手的几十亿元融资力度相比。

2000年10月雷伊B首次发行6000万股B股以及2004年7月帝贤B向外国投资者定向增发B股之后，B股市场的新股IPO与再融资就销声匿迹了。由于无法再融资，新城B近两年的发展完全靠自身积累，但与可再融资的其它A股公司拉开了距离。虽然公司也考虑发行H股，但没有成功。当如今A股与H股的道路越走越通畅时，我们忍不住为B股鸣不平，尤其要为绩优的纯B股公司鸣不平。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:14
西北化工：龙头品种调整到位 东方证券
虽然大盘早已攻克5月29日的高点，并已经在冲击5000点了，但目前市场中仍有不少个股的股价还在5月29的价格之下，如000791的西北化工，此类品种在近期的涨幅远远落后于大盘，具有一定的补涨要求，在接下来的行情中值得关注。

还算期货概念股
000791的西北化工曾在2007年03月23日刊登过有意转让陇达期货71.8%股权的风险提示公告,公告显示：目前西北化工的生产经营一切正常，由于公司缺乏管理期货的专业人员，公司控股的甘肃陇达期货经纪公司经营一直处于亏损状态。截止2006年12月31日，该公司的总资产为3059万元，净资产为2304万元，2006年度净利润为-97万元。为了收缩战线，集中精力做好主业，公司有意将持有甘肃陇达期货经纪有限公司的71.8%的股权，以审计确认的净资产为依据实施转让。2007年05月09公司又发布公告称，经与公司控股股东及实际控制人和公司管理层沟通后，关注并核实了以下问题：公司控股的甘肃陇达期货经纪公司在注册资本、盈利状况以及每季度末客户权益总额等方面存在不足，不具备申请金融期货结算业务资格，公司正在积极寻找受让甘肃陇达期货经纪公司股权的受让方。虽然从两则公告上来看公司有意转让陇达期货的股权，不过目前仍没有正式公告表示公司已经转让了这部份股权，换句话说目前公司还持有陇达期货的股权。日前，在中国证监会统一部署和协调下，上证所、深交所、中金所、中登公司和中国期货保证金监控中心公司共同签署了股票和期指跨市场监管协作的五方协议，该消息极大地刺激了市场对股指期货推出的想象空间，期货概念股短线也成为市场中最大的热点，而在股指期货推出之前，期货概念股有望反复活跃，成为市场中一道靓丽的风景线，0000791即然还持有陇达期货的股权就还是期货概念股，值得关注。

亮点颇多前景看好
公司是我国涂料行业大型企业，产品销售遍及全国。公司股改时对业绩有承诺，体现公司管理层对公司发展的信心。值得注意的是，公司厂区搬迁后，原厂区土地增值可观，将对原厂区的土地资源实施整体商业开发，未来有望成为利润增长的一大亮点。具体来看，在业绩承诺上，从公司控股股东西北油漆厂股改时承诺中可以看出，公司2006-2008年三年净利润增长率保持在50％以上，否则将用资本公积金向流通股股东每10股定向转增1股，说明公司对未来发展充满信心。在主营业务方面，国内涂料行业景气度仍高，公司的综合技术力量具备一定区位优势，同时和上游企业交通便利也保障了生产的有序进行。在厂区搬迁方面，公司厂区搬迁已经启动，新厂区落成带来了产能扩张的硬件条件，同时按照公司规划，老厂区土地将用作商业开发，前景较好。

二级市场上，该股近期整理迹像明显，蓄势较为充份，突破行情一触即发，可关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:14
大秦铁路：铁路第一股 QFII重仓品种

赵资晟英大证券

今日大盘跳空高开，再次刷新指数新高，在尾盘从高点虽略有回落，但从成交量上看仍承接有力。在创出新高的过程中蓝筹股起到主心骨的作用，如银行、钢铁类个股的强势表现，而这种蓝筹敢于走出新高的现象值得我们关注蓝筹股是否能出现扩散走强的效应，因此可关注其中近日调整的蓝筹个股，在此建议关注蓝筹股中的铁路第一股601006大秦铁路，该股为QFII为代表的机构重仓品种之一，在近日的调整蓄势后，短线有再次刷新前高的机会，建议中短线关注。

铁路第一股蓝筹股龙头　　

大秦铁路是国内铁路运输第一股，公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司，并且担负我国“西煤东运”重大战略任务，作为我国第一家同时拥有基础设施及运输业务的铁路上市公司，大秦铁路产业链完整，且具有垄断性。同时公司具有外延式扩张的资产资源和政策资源，公司控股股东太原局承诺“在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权”。大秦铁路主要运输晋北、蒙西和陕西北部的煤炭，《铁路十一五规划》中提出了实施大秦铁路扩能及集疏运系统配套改造工程，“十一五”期间，铁道部将在大秦线上游建设朔州-准葛尔、岢岚-瓦塘铁路，增加煤炭运量来源。作为铁道部煤炭运输的战略通道，国家将组织煤炭运量，保证大秦线4亿吨运输量的完成。同时实施大同-原平四线、宁武-朔州复线、宁武-苛岚扩能、大准铁路扩能、蓟港铁路扩能等工程，保证大秦线通道能力达到4亿吨。

垄断“西煤东运” 一季度业绩大增

大秦铁路是我国“西煤东运”规模最大的运输企业，我国第一家铁路运输类上市公司，由于晋北、蒙西是中国主要煤炭生产和外销地区，2006年煤炭外运量为26128万吨，公司基本垄断了其中的铁路运输，占全部外运量的92.1％。作为中国北部最主要的煤炭运输企业，公司06年煤炭运量增长了14％，明显高于全国铁路煤炭10.65％的增速。至2010年，大秦线煤炭运量将达到全国煤炭运量的22％，大秦铁路在国家能源运输中的战略地位进一步增强。2007年1-3月份，大秦线日均开行2万吨列车20列、万吨列车20.3列、组合列车18.4列，运输速度从70公里/小时提高至80公里/小时，全程运输时间从650分钟降至600分钟。1-3月份大秦线日均煤炭运量为81.59万吨，前三个月累计完成煤炭运输量308.5万吨，为全年目标的24.4％。按照目前进度，2007年大秦线完成3亿吨的煤炭运输任务比较有保障。2007年一季度公司实现营业收入45亿元，同比增长28％；净利润15.8亿元，同比增长82％。基于对公司良好基本面的看好，大秦铁路成为了以QFII为代表的主流机构大举增仓的目标，这表明成熟的机构投资者相当看好公司的未来发展前景。

二级市场上，在近日的调整蓄势后，短线有再次刷新前高的机会，因此我们结合公司基本面情况，建议投资者后市可重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:15
美尔雅：期货龙头再战江湖

楼荣荣安信证券

在近期的市场中以银行股为首的大盘蓝筹表现出色，主流资金备战股指期货的迹像相当明显。目前市场普遍预期股指期货即将推出，在这样的背景下权重股受宠是一件非常正常的事，但也要指出的是，股指期货推出后期货公司的收益有望大幅增长，那些参股期货公司的上市公司也因此具备了资产增值的空间，因此在股指期货推出前关注期货概念股其收益并不一定会亚于权重股，尤其是在券商概念股再次活跃过后，期货概念股有望再掀一波掘金浪潮，其中600107的美尔雅是期货概念股中的龙头品种，前期在期货概念股的活跃中一直有着出色的表现，值得重点关注。

期货龙头谁与争峰
期货公司作为股指期货的直接受益者，在股指期货推出后有望迎来利润爆发阶段，但是事实上只有那些参股比例高的公司才能真正分享到股指期货的盛宴，600107的美尔雅控股90％的美尔雅期货经纪有限公司，主要从事期货经纪业务和期货业务培训。由于参股量大，公司有望最大程度受益于股指期货的推出。日前，在中国证监会统一部署和协调下，上证所、深交所、中金所、中登公司和中国期货保证金监控中心公司共同签署了股票和期指跨市场监管协作的五方协议, 五方签署的协议包括：《股票市场与股指期货市场跨市场监管备忘录》以及《股票市场与股指期货市场跨市场监管信息交换操作规程》、《股票市场与股指期货市场跨市场监管反操纵操作规程》、《股票市场与股指期货市场跨市场监管突发事件应急预案》三个具体操作规程。协议签署后，中国证监会将加强指导、协调，督促五方按照协议的具体要求，积极进行监管协作，加强联系和沟通，提高监管效率，在各自职责范围内及时采取有效的联合监管措施，防范并及时查处跨市场操纵、内幕交易等违法违规行为，确保股指期货交易的顺利推出和平稳运行。该消息极大地刺激了市场对股指期货推出的想象空间，在股指期货推出之前，期货概念股有望反复活跃，成为市场中一道靓丽的风景线，而美尔雅（600107）自然是期货概念股中的龙头品种，值得关注。

服装业骄子前景喜人
公司是我国大型的服装出口基地，也是我国中部龙头省份湖北最大的中外合资西服生产企业。经过长期发展后，公司的出口服装已连续多年位居全国前列。公司主要产品美尔雅西服及职业装主要出口日本、东南亚和欧洲市场，尤其在日本市场上具有较高的市场占有率。近年来，公司自营出口贸易形势喜人，欧美一些大进口商频频与其合作。美尔雅男士高档服装则受到意大利、法国、德国、西班牙、英国、美国客户的青睐。随着我国纺织品海外市场的快速扩张，公司正在迎来全新的快速发展机遇。此外、公司控股子公司美尔雅服饰有限公司将适应市场需求，成立女装生产线，将现有的一条西服生产线，改造成两条女装生产线，用生产绅士西服的工艺要求组织生产女装，预计全年可生产女装9万套，通过调整产品结构，以加强公司抗风险能力和竞争能力，提高盈利能力。

二级市场上，该股连续两个交易日收出下影线，下档承接盘较为活跃，逢低可积极关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:15
福建南纺：纺织巨头补涨在即

方江方正证券

两市大盘今天继续强势上攻，上证指数一度达到4982点，逼近5000点关口，本轮行情，上证指数的累计涨幅已经超过30%，但是我们也发现，还有很多股票在本轮行情中并没有出现明显的上涨，他们的价格甚至还处于“4000点以下区域”，而在牛市中，所有的股票都将有表现，那么这些还没有大涨的个股自然成为后市补涨的热门品种，而（600483）福建南纺就是这样一家还没有启动，有着强烈补涨要求的纺织巨头。

纺织巨头有望再创辉煌
公司是国内规模最大、品种最多、质量最佳的PU革基布生产企业，拥有两条国内先进水平的完整的PU革基布生产线、两条中高档湿法PU革生产线、三条针刺非织造合成革基布生产线和一条具有世界先进水平的水刺非织造布生产线，主导产品机织PU革基布在产品标准、质量控制方面成为国内机织PU革基布行业的范本，这使公司获得在国内市场高达30％的占有率。公司的第一条水刺非织造布生产线投产以来，一直处于满负荷运转状态，公司加快了第二条生产线的建设进度。第二条生产线主要用于以全棉、木浆为原料的卫生巾、擦拭布、面膜、手术服等高档产品，目前，公司已成为世界一家著名卫材公司及国内著名卫生用品生产商恒安等公司的原料供货商。第三条生产线有望在今年7月建成，届时，福建南纺水刺非织造布的产能将突破1万吨，随着重点投入非织造布发展战略的确立，1-2年后，非织造布业务收入有望占据福建南纺收入的半壁江山。

参股金融收获硕果
公司还以2850万元投资交通银行，目前持有1500万股，按照目前交通银行13元的价格计算，该部分投资的增值超过1.5亿元，公司播种下了种子，收获了丰硕的果实，而近期银行板块得到了机构投资者的高度关注，交通银行中线也有继续走高的潜力，这将为公司带来进一步的收益；另外公司还持有太平洋保险100万股和福建兴业证券19万股。

趴在地板上的超跌股补涨在即
该股在5•30之前已经提前提前大盘见顶，经过空头连续三轮“地毯式密集轰炸”，该股从12.36元狂泻到最低的4.71元，跌幅超过60%，如此惨烈的下跌在两市中实属罕见，而在随后的反弹行情中，该股也始终呈现弱势，目前尚未反弹本轮下跌的三分之一位置，超跌如此严重，而反弹幅度又非常有限的福建南纺有望展开强劲的补涨行情，目前该股在6.5元一线构筑小平台，随着近日该股突破60天线的压制，短线该股有望展开强劲的反弹行情，投资者可以重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:15
东方明珠：巨资参股金融的传媒龙头突破爆发

陈子亚中投证券

承接昨日200多点的长阳后，今日股指再创历史新高，做多力量来依然充沛，大盘蓝筹股等再度强势，关前蓄势极为明显，盘中个股也开始分化，大盘的震荡在所难免，但正是我们调整持股结构的大好机会。回顾市场掘金金融板块、参股金融板块引发的爆涨行情，给无数参股金融的品种带向大牛股的行列，在大盘震荡中默默关注股权投资巨大的行业龙头，也许未来将出现更大的惊喜。如东方明珠（600832）巨资持有海通证券（600837）2.3亿股股权，投资5750万元参股南方证券，持有浦发银行1500万股，截止2006年末，公司共计持有15家上市公司法人股2700多万股。同时也是传媒龙头的集教育传媒、新上海、大盘、中价券商重仓、沪深300概念、参股金融、中证100概念的潜力品种，长线潜力巨大，具有极大的想象空间,建议重点关注！

如果说今年银行、券商、保险价值投资发现的开始，那么参股券商、参股金融概念就是延续，上市公司的多元化投资已经成为增强实力的战略之一，特别是主业突出的行业龙头更要引起我们的关注。东方明珠（600832）持有海通证券（600837）2.3亿股股权，占总股本的2.64%；海通证券（600837）目前股价已经突破50元，增值巨大，同时投资5750万元参股南方证券，南方证券作为国内大型券商之一，在今后也有的发展无可限量。此外公司还持有浦发银行1500万股，截止2006年末，公司共计持有15家上市公司法人股2700多万股，2006年末总市值已达近30亿元,大量的股权投资将为公司带来巨大的收益。在传媒方面，2007年5月9日公告，股东大会同意公司取消06年非公开发行8000万A股计划改为公开发行8000万A股，募资10亿元投向：收购东方有线网络有限公司10%股权；收购太原有线电视网络有限公司50%股权；参与上海地铁电视开发项目；投资地面数字电视“户户通”项目；东方明珠电视塔下球体改造项目；增资上海明珠水上娱乐发展公司浦江游览项目。子公司上海东方明珠移动电视有限公司(合并报表,占33%加间接控股10%)，继巴士之后又新增大众和锦江两大公交平台，并进入轨道交通构建起由8000辆公交巴士、1万辆出租车（未来目标是覆盖上海全部4.3万辆出租车）、4000个楼宇运营及部分轨道交通线路组成的立体移动多媒体。控股子公司“东方明珠移动电视”收购商娱传播(将更名为东方明珠城市电视传播)51%的股权，商娱是目前中国规模最大的以即时资讯发布为主的出租汽车移动电视信息发布平台。播出终端覆盖已8000辆出租车，计划终端覆盖15000辆出租车。在品牌价值方面,在世界品牌实验室06年6月初公布的2006《中国500最具价值品牌》中，“东方明珠”排名上升9位，位居第81位，品牌价值上升到65.91亿元，且属于排行榜中仅有的28个世界级品牌之一，品牌国际影响力进一步显现。不愧为传媒行业龙头！

二级市场上，该股近期连续放量上行，成交量有效放大，主力资金介入明显。作为巨资参股金融的传媒龙头东方明珠（600832）,光品牌价值也达到到65.91亿元,同时作为光作为集教育传媒、新上海、大盘、中价券商重仓、沪深300概念、参股金融、中证100概念的潜力品种，有望迎来踏空资金的强力关注;在K线形态上,三天前的试盘动作已经表明资金关注的力度加大,继而两天的十字星震荡,且今天出现大单不断的扫盘,显示突破爆发欲望极强,建议重点关注.

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:15
高鸿股份：分享3G盛宴爆发在即

陈泳潮浙商证券

今日股指延续昨日强劲走势，高开39点，全天股指窄幅震荡。盘面上看，今天指标股上涨无力，由于5000点整数关口的临近以及香港股市的冲高回落，股指进一步上冲将存在较大压力，估计明日大盘可能会小幅调整。一些前期上涨幅度小且行业有发展潜力的公司可适当关注。例如000851高鸿股份就是这么一支股票，公司第一大股东为电信科学技术研究院，凭借大股东的实力将有助于公司未来的发展，目前公司已经成功开拓和发掘了ATM在3G传输中应用的解决方案，在与国内外大型通信设备供应商良好合作的基础上，面向3G的传输解决方案成功的应用于3G商用实验网，3G通信市场启动在即，公司将凭借雄厚的技术力量分享3G盛宴。两外公司上半年定向增发成功，有助于公司提高技术优势，进一步提升公司经营业绩和价值。

分享3G盛宴发展潜力可观

当前，我国通信行业快速发展，特别是3G通信市场一旦启动，将极大的刺激整个通信设备的需求增长，从而带动整个行业的发展。高鸿股份是一家从事多业务宽带电信网络产品、通信器材、通信终端设备、仪器仪表、电子计算机软硬件及外购设备、系统集成的技术开发、转让、咨询、服务及制造、销售，通信及信息系统工程设计、信息服务，自营和代理各类商品和技术的进出口的公司。作为通信设备商，公司的ATM产品存在进入门槛高，遭遇价格战的可能性小等优势，目前已经成功开拓和发掘的ATM在3G传输中应用的解决方案，在与国内外大型通信设备供应商良好合作的基础上，面向3G的传输解决方案成功的应用于3G商用实验网。公司提出了“强化效率提升，弘扬效益至上，提高执行力度”的工作指导方针，一切工作围绕“效率、效益”开展，充分运用灵活的运营机制和策略积极参与市场竞争。公司的VoIP产业也取得良好进展，公司产品在虚拟运营市场份额也进一步提高，国际市场销售也打开局面。总之，通信行业的巨大发展潜力将使公司快速发展。

定向增发实施提升经营业绩和价值

公司于今年3月份成功实施定向增发，募集资金用于投资“3G传送网项目”、“VoIP产业化项目”，这两个项目都与公司主营业务密切相关，随着项目的实施将进一步提高公司的技术优势及成本优势，改善公司的业务结构，并以此提高了宽带业务产品在公司产品中所占的比重，而宽带业务产品毛利率较高，这将进一步提升公司的经营业绩。

二级市场上看，前期股价涨幅不大，有较大补涨空间，今日尾盘快速上拉，启动迹象明显，后市有望加速上行，投资者可适当关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:16
美尔雅：期货题材人气龙头王者归来

彭继周浙商证券

本周来，沪指向5000点发起冲击，钢铁、银行等沪深300主流权重股遭到大资金抢筹拉升。我们看到，300成份股作为股指期货的标的，其走出逼空行情毫无疑问预示着股指期货的推出日程已日渐临近。而股指期货后期一旦推出，即意味着期货经纪公司的牌照将大幅增值。因此参股期货板块，很有可能续写券商之神话。近日盘面上看，辽宁成大、吉林敖东等参股券商题材股再度疯狂，唤醒了市场久违的作多激情与活力。因此，我们认为，参股期货公司的品种作为参股金融板块另一重要的炒作题材，其爆发力往往更为凶猛，象600107美尔雅这类实质性人气龙头品种值得我们好好关注把握。

600107美尔雅：期货题材股中的绝对人气龙头，为市场上重要的风向标类个股，深得大资金青睐。目前，公司控股华中地区最大的期货经纪公司之一 ——美尔雅期货，持有其90％的股权，期货题材相当实质。近日来，该股震荡调整五个交易日，本周二回探10日线后缩量启稳，新一轮攻击性拉升行情已是一触即发，值得重点留意。

期货题材的绝对领袖炒作仅仅是开始

期货公司作为股指期货的直接受益群体，未来几年将迎来利润的爆发阶段，机构看好参股期货公司的品种也是有着确实依据的。二级市场上看，8月份以来，期货概念股美尔雅600107、西北化工000791、高新发展000628等连续爆发向上，全面掀起期货题材的炒作热潮。随着更多的期货公司概念股被市场发掘出来，但是事实上我们认为，只有那些参股比例高的公司才能真正分享到股指期货的盛宴。美尔雅便是其中的真正龙头。

公司控股90％的美尔雅期货经纪有限公司，是经中国证券监督管理委员会批准并核发《期货经纪业务许可证》，在国家工商行政管理局登记注册的专业期货经纪公司。公司注册资本3000万元。主要从事期货经纪业务和期货业务培训。该公司业务蒸蒸日上，在我国期货业排名节节攀升，过去三年市场占有率年均增长40％以上，发展前景广阔。由于美尔雅（600107）对美尔雅期货经纪有限公司参股量大，公司有望最大程度受益于股指期货的推出。从今年以来，美尔雅一直是整个期货概念的绝对龙头，该股爆发力强，是期货概念股的灵魂和人气龙头。如果期货板块启动，首先得到炒作的必然是该股。目前，该股已连续调整5个交易日，新一波强力爆发行情有望随时到来，值得重点跟踪关注。

参股券商炒完再炒期货题材

去年来，受益于牛市行情，券商赚的满盆，业绩也大幅提升，在此利好背景下，二级市场上掀起了一轮旷日持久的券商以及参股券商板块的炒作大戏，造就出辽宁成大、吉林敖东、亚泰集团等诸多大黑马。眼下，股指期货有望随时推出，成熟市场上股指期货是所有期货品种中交易量最大的品种，成交量占到80％左右。而一旦我国股指期货推出，期货公司的利润将迎来爆发性的增长。如此格局下，参股期货公司的相关上市公司必然大幅受益股指期货的推出，而这一利好效应与参股券商股具有着同样的炒作看点。因此，参股期货题材目前的炒作或仅仅是个开始，短中线都值得投资者朋友们继续重点关注。

二级市场上看，8月8日以来，高新发展、美尔雅等期货题材股放量爆发，并带动整个期货板块活跃，集团性资金介入炒作迹象明显。眼下，经过五个交易日的震荡休整，美尔雅等品种均在10日线附近获得支撑，新一轮强劲的主升浪行情将随时开启，建议投资者朋友们重点关注这只期货题材的人气龙头。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:16
青山纸业：林业资源霸主与吉林森工共涨停

应达中辽宁证券

报告起因：近期木材价格持续大涨，林木资源的价值因稀缺性得到市场加速重估。吉林森工、景谷林业和具备林木资源的晨鸣纸业今日全线涨停。据银河证券资料，一般的林地每亩每年盈利可达300－1000 元左右，而大部分拥有林地上市公司每亩市值仅为900－3200 元，粗略估计市盈率仅有3－10倍！因此对于类似青山纸业（600103）这样的林地霸主应密切关注。

投资要点：

1、青山纸业投入6.6亿元建设160万亩原料林基地，将成为我国上市公司中第二大的林业资源拥有者（吉林森工449 万亩林地仅有采伐权，永安林业林地182万亩，景谷林业林地51 万亩）。

2、一般的林地每亩每年盈利可达300－1000 元左右，而大部分拥有林地上市公司每亩市值仅为900－3200 元，粗略估计市盈率仅有3－10倍！因此，160万亩将隐含着丰厚的净利润预期，随着轮伐期来临，青山纸业（600103）有望步入到业绩稳定增长的蓝筹股行列。

一、林地资源全国第二，与吉林森工共涨停

作为国内“林纸一体化”龙头的青山纸业投入6.6亿元建设160万亩原料林基地，将成为我国上市公司中第二大的林业资源拥有者（吉林森工449 万亩林地仅有采伐权，永安林业林地182万亩，景谷林业林地51 万亩）。该项目前期已累计投资1.8亿元，已被列入全国林纸一体化首批实施项目，并获得国家国债资金支持。全部建成后，预计每年可为公司供应纸材40至50万立方米，可持续发展能源极为突出。截止2006年底，公司以参股、控股等方式累计投资近2亿元，已建成基地面积58万亩。2006年，公司独立编制的森林经营方案获省林业厅批准实施，并成为福建省首批两家试点企业之一，有望促进解决当前林业基地建设过程中遇到的采伐指标受限，营林效益难以实现的问题。同时，公司拟通过“公司+农户”模式，进一步扩大营林基地建设规模，并通过引种速生优质纸材，提高营林技术等措施，促进营林基地的出材效率。

根据06年底的公开资料显示，青山纸业持有永安林业1170万股，占其总股数的5.77%。与青山纸业同处福建的永安林业（000663）现有森林资源182万亩，其中速生丰产林约99.5万亩，天然林约81.5万亩。预计到2008年起，培育的速生丰产林基地将逐年进入主伐期。速生林的主要用途是造纸和人造板，其生长周期为5～7年，具有可以反复种植、反复砍伐的优点。

二、林纸一体化是必然选择，林地价值爆炸性重估

以前我国造纸业的原材料主要以草浆为主，现在已开始向木浆和纸浆转移。从世界造纸强国的发展历程看，使用木浆造纸是发展趋势。我国现在对木浆的需求也非常大，但我国林木资源匮乏，因此木浆原料短缺，木浆需要大量进口，在价格上也受制于国际市场。从长远看来，只有控制原料才能保证企业的核心竞争力，走“林纸一体化”道路是中国造纸企业发展的必然选择。率先发展“林纸一体化”的青山纸业（600103）抢占原料资源为公司腾飞奠定坚实基础。

据银河证券报告资料可知，随着林业资源的稀缺性越来越明显，因此，林业价格在不断涨升，一般的林地每亩每年盈利可达300－1000 元左右，而大部分拥有林地上市公司每亩市值仅为900－3200 元，粗略估计市盈率仅有3－10倍！因此，160万亩将隐含着丰厚的净利润预期，随着轮伐期来临，青山纸业有望步入到业绩稳定增长的蓝筹股行列。

拥有林业资源的上市公司价值重估空间巨大：拥有原料的企业将直接受益于木材价格的上涨，资源的稀缺性将带来价值重估，新会计准则的实施可能直接带来公司账面资产升值，因此青山纸业的价值被市场严重低估。走势上观察，该股前期调整已经非常充分，目前已成功构筑大型圆弧底，今日放量中阳突破，长牛趋势已经确立，投资者可密切关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:17
青山纸业：林纸一体化霸主借参股金融追赶晨鸣纸业

海通证券

投资要点：
1. 林纸一体化巨头，具备核心竞争力；

2. 参股题材货真价实，股权重估注入强劲做多动力；

3. 6元超低价非ST品种，比价优势极受青睐。

投资思路：5000点大关近在咫尺，能够一马当先、斩将夺旗的急先锋正在产生。从周二盘面上看，晨鸣纸业封死涨停，华泰股份强势上攻暗示着造纸板块已经按捺不住上攻的激情，而桂东电力、亚泰集团的暴涨更表明参股金融板块急欲上攻的迫切心态。操作策略上，两个热点的板块的低价品种补涨潜力巨大，兼具林纸霸主和参股金融巨头身份的青山纸业（600103）无疑最为值得关注。原材料是造纸行业盈利提升最大的敌人，青山纸业投资6.6亿元实施“林纸一体化”工程――建设160万亩原料林基地建设项目一期已完成58万亩，建成后预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米，公司长期盈利能力进一步得到提升。公司的参股概念更为丰富，公司持有中国科技国际信托投资公司4000万股股权，持有兴业银行698.76万股股权，持有永安林业1170万股股权，持有惠泉啤酒882.79万股股权，持有福建水泥69.85万股股权……股权价值重估将催生又一绝尘黑马，强势突破行情值得期待！

价值分析：

1. 林纸一体化巨头，具备核心竞争力

造纸行业属于资金和技术密集型产业，其规模效应显著，生产集中度有不断加大的趋势。国家产业政策对行业的引导的一个重要方向即是林纸一体化。只有解决上游资源瓶颈问题，造纸企业才能在激烈的竞争中保持高利润。公司是我国造纸行业的龙头企业，具备极强的林业资源优势。依托福建省丰富的林地资源优势，投资6.6亿元实施公司“林纸一体化”工程――建设160万亩原料林基地建设项目，发展造纸工业原料林。该项目建成后,预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米,可持续发展优势极为突出。目前,森林价格一路走高，从前几年的2万元/亩上涨到现在的最高7.5万元/亩。对于材质一般的速生林来说，每亩价值也近万元。大致估算，公司所拥有的160万亩森林资产价值将达到100亿左右。

2. 参股题材货真价实，股权重估注入强劲做多动力

桂东电力、亚泰集团的强势昭示着市场对参股金融题材无限热情，交叉持股带来的股权增值为牛市的纵深推进再添动力。青山纸业不仅参股兴业证券，还持有大量上市公司股权。公司以每股1.75元的成本持有 698万股兴业银行，持有永安林业1170万股，占该公司总股本的7%，为该公司第三大股东；持有惠泉啤酒950万股一般法人股，占该公司总股本的3.80%，为该公司第三大股东；持有福建水泥69.85万股法人股，占该公司总股本的0.23%。此外，公司出资5600万元受让广东省佛山市南发实业集团公司持有的中国科技国际信托投资有限责任公司4000万股股权。按“公允价值”对持有的股权进行重估，公司价值陡然间暴增数亿。火爆的牛市仍将持续，公司的这一系列股权投资在不久的将来还将不断增值，股权重估为股价的飙升提供了强劲的做多动力！

估值探讨：在目前市场环境下，亏损的ST品种股价动辄8、9元，连年盈利并且拥有广阔发展空间的青山纸业股价仅仅6元有余，价格低估迹象十分明显。在晨鸣纸业强劲涨停，参股金融板块风云再起之际，该股作为低价板块的代表有望走出一轮强势飙升行情，建议重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:17
华北高速：分享H股“自由行”第一杯羹

李明灯华泰证券

国家外汇管理局日前决定在天津滨海新区试点个人直接对外证券投资业务，居民个人可使用自有外汇资金及人民币购汇直接从事境外证券投资，投资规模不受限制，但需在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户。国内股民可以投资价廉物美的港股，被称为开放H股“自由行”试点，消息令饱受美国次按问题困绕的香港恒生指数单日暴涨1200多点。虽然A股和H股价格普遍相差1倍以上，但国内股民以前想投资H股存在实质性的障碍，现在障碍清除了，不过目前只能到天津开户，除了交易和看行情可以通过网上外，其余手续都需要到天津办理，这就为华北高速（000916）带来巨大商机。华北高速拥有北京至天津唯一一条高速公路---京津塘高速公路，以及东北三省进入华北地区唯一的高速公路线路---京沈高速，由于北京是全国资金的中心，资金量远远压倒天津的资金，预计北京机构和股民才是这次港股“自由行”试点的主力，大量北京股民到天津开户和办理购汇结汇手续，势必会增加京津塘高速公路的车流量，华北高速自主研发了京津塘高速公路电子不停车收费系统，大大提高道路资源的利用率和车辆的快速通行能力，分得港股“自由行”试点的第一杯羹。

华北高速从事北京高速公路网的建设和经营，京津塘高速公路从中关村经北京亦庄开发区、廊坊开发区、武清开发区、北辰开发区、塘沽高新区、天津港、天津保税区到泰达开发区，一条京津塘高速公路就把中国最具发展潜力的开发区群连接起来。由于08年奥运在北京的召开，以及滨海全面开发，巨大的人流、物流对华北高速构成实质性的支持。而华北高速还拥有东北三省进入华北地区唯一的高速公路线路---京沈高速，连系北京和沈阳，国家振兴东北政策也将为京沈高速带来巨大的人流、物流。华北高速经营的高速公路行业已经进入高速发展阶段且具有较高的垄断性，公司积极完善京津塘高速的设施，把路重修了一遍，电子不停车收费系统已正式投入运营，大大提高了效率，同时降低了运营成本，公司还将专题研究计重收费，现已不存在技术问题，实施计重收费后，收入还将激增。今年中期，华北高速的路费收入和净利润水平都有大幅度的提高。

华北高速拥有京津塘高速公路和京沈高速两大黄金车道，具有奥运、滨海、振兴东北三大热门概念，业绩处在高速增长阶段，加上国家特许在天津开设H股“自由行”试点，大量北京股民到天津开户和办理购汇结汇手续，公司将分得H股“自由行”试点的第一杯羹。华北高速在蓝筹股中，股价一直受到压制，近日成交开始活跃，有启动迹象，值得重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:18
南京中北：资产重组业绩大增180%左右

杭州新希望

大盘屡创新高市场作多热情得到极大的提升，随着指数逐渐接近五千点，市场整体的风险也需要一定程度的释放，在如此格局下，主力在选股的时候将越发注重基本面与成长性因素，操作上建议关注具有实质性的资产重组股，如：（000421）南京中北。

资产重组潜力巨大

公司以股改为契机，完成了清欠、资产重组和大股东变更，从而可以轻装上阵发展主业。在主业上，公司是江苏省内最大的出租车公司，目前拥有出租车总数已达到1634台，占有南京出租车19％的市场份额，另外拥有公交营运车辆1345 辆，客运经营行业在南京市已形成相对垄断的格局。与此同时公司还通过成立异地控股公司向徐州、淮南、淮北、马鞍山等二线城市市场渗透并收购南京长发客运公司。而且为进一步促进公司异地控股公交企业发展，公司拟选择境外战略合作伙伴-香港威立雅交通中国限公司，共同实施公司异地控股公交产业的运营及拓展。此举在巩固了其在南京及淮南淮北地区公共交通的龙头地位的同时，也为公司进军全国公交系统奠定了坚实基础。

地产项目良好利润贡献增大

根据公司年报，房地产开发和经纪业务占到公司主营的12.7%，其中碧水云天项目已经全面交付，实现了住宅销售、签约、回款达100%的优质业绩，蔚蓝星座一期项目6栋24层高层主体即将交付验收。此前，公司旗下房地产公司以1.64亿元成功拍下南京河西新区一地块，用地总面积为31873.6平方米，为二类居住用地，为公司近年来快速发展的房地产业提供了新的土地储备。中北房产公司被秦淮区ZF评为《十佳明星企业》，公司在房地产行业的进军已经产生非常好的社会荣誉和经济收益，并且具有巨大的发展潜力，随着南京“一城三区”和“三城九镇”建设进程的加快，将给公司的房地产业务带来新的发展机遇和市场扩容空间。

业绩大增资金介入

二级市场上，该股前三季度业绩预期有180%--200%的大幅增长，很迅速的体现出资金重组之后基本面发生了实质性的好转，后市有望吸引机构投资者积极介入，技术上该股形态完美，多头能量逐渐占据优势的迹象显著，今日显见主力扫单局面预计后市将加速拉升，可关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:18
晨鸣纸业：人民币升值低价行业龙头

付秀坤大通证券

以南方航空为代表的航空板块，短期涨幅超过80%！人民币持续升值，成就了航空板块的走牛。同样包括地产板块，也是在人民币升值的预期下反复走高。而晨鸣纸业（000488）作为造纸板块的行业龙头，也作为人民币升值的受益者，绝对价格不高，QFII重仓，引起我们的关注。

公司是国内造纸龙头企业，由于高档纸张，其原料主要依靠进口，而人民币升值，意味着造纸类公司的进口成本降低，随着人民币兑美元升值的加速，晨鸣纸业（000488）正是人民币升值的直接受益者。同时公司受到国际私募基金CVC青睐，公司曾计划向有美国花旗集团背景的国际著名私募基金CVC定向增发不超过10亿A股股票，虽然最终未能实现，但也突显出国际私募基金对公司的青睐。晨鸣纸业（000488）曾与国际著名私募基金CVC“亲密接触”，其外资概念有待市场挖掘。

公司最新前十大流通股东显示，除一家国内基金之外，其余全部是外资，其中包括瑞士银行，日兴资产等QFII。由于公司已出台股票期权激励计划，未来几年内净利润复合增长率不低于20%。走势上该股涨幅严重滞后，目前已沦落为低价股行列，本周二该股巨量涨停，上涨空间被彻底打开，作为一只绝对价格仅11元出头的行业龙头，其比价优势十分明显，值得短中线关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:18
青山纸业：6元的“安信信托+岳阳纸业”！？

东方智慧

热点解析：
“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山”，不经意间，大盘距5000点大关也仅有一步之遥。而以“金融板块 ”为代表的蓝筹股势如破竹的强大攻势正是推动本轮行情的最强劲动力，券商、银行板块今日再拔头筹，以其巨大的权重以及龙头效应，在整个板块被充分激活后，后市如火如荼的行情自然不在话下。本栏认为，从之前几次金融股的大规模行情来看，在炒作的层次上，参股金融板块作为券商、银行群体的影子板块，在前者的全面启动后，随后爆发出的“参股金融”行情往往更加荡气回肠。在目前的时点上，实战操作可重点挖掘参股金融类品种，而青山纸业（600103）作为市场中弥足珍贵的参股信托品种，目前6元多的股价无论是与31元的安信信托相比，还是在造纸板块中，都显然具有极高的安全边际和巨大的比价效应，有必要在后市给予重点关注。

投资要点：

1.正宗的参股信托题材：早在2000年，公司即出资5600万元受让广东省佛山市南发实业集团公司持有的中国科技国际信托投资有限责任公司4000万股股权。此外，还投资1226.83万元持有福建兴业银行698.76万股股权，及投资92.4 6万元持有兴业证券0.06%的股权。

2.纯正的交叉持股概念：公司持有永安林业(000663)1170万股一般法人股，占该公司总股本的5.77%，为该公司第三大股东。持有惠泉啤酒(600573)882.79万股一般法人股，占该公司总股本的3.53%，为该公司第三大股东。持有福建水泥(600802)69.85万股法人股，占该公司总股本的0.18%。在全流通的大背景下，未来增值空间广阔。

3.林纸一体化PK岳阳纸业：公司投资6.6亿元实施公司“林纸一体化”工程建设160万亩原料林基地建设项目，发展造纸工业原料林。目前一期“160万亩林纸一体化”项目一期已完成58万亩。该项目已被列入全国林纸一体化首批实施项目，建成后预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米。

一、参股“中科信托越看越像安信信托”
常言道“物以稀为贵”，在股票市场中表现的就更明显了。纵观整个“大金融概念”，相对于券商与银行，市场的资金似乎更乐于追逐弥足珍贵的“信托概念”，从安信信托今年1月从5元多起横空出世，目前股价已是31元，足足翻了6倍后，仍强势不改。陕国投从今年初的6元一路狂飙至20元，今日创出新高，涨幅也是3倍有余。在两者强大的示范效应下，青山纸业（600103）作为参股信托的“老前辈”，其实实在在的信托题材却似乎并未被市场所提及，其实公司早在2000年，即出资5600万元受让广东省佛山市南发实业集团公司持有的中国科技国际信托投资有限责任公司4000万股股权，参股信托的题材可谓纯度十足。此外，公司还投资1226.83万元持有福建兴业银行698.76万股股权，而兴业银行上市后，该资产目前的总市值已经达到3.6亿，增值竟高达30倍！加上其投资92.4 6万元持有兴业证券0.06%的股权，未来的投资收益增值无疑将更上一层楼。

二、交叉持股获利丰厚
除了金融股权的大幅增值，公司的法人股投资成绩同样让人艳羡。公司持有永安林业(000663)1170万股一般法人股，占该公司总股本的5.77%，为该公司第三大股东。持有惠泉啤酒(600573)882.79万股一般法人股，占该公司总股本的3.53%，为该公司第三大股东。持有福建水泥(600802)69.85万股法人股，占该公司总股本的0.18%。在全流通的大背景下，未来增值空间显然极为广阔。

三、“林纸一体化”克隆岳阳纸业
公司投资6.6亿元实施公司“林纸一体化”工程建设160万亩原料林基地建设项目，发展造纸工业原料林。目前一期“160万亩林纸一体化”项目一期已完成58万亩。该项目已被列入全国林纸一体化首批实施项目，建成后预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米。以目前持续上涨的木材价格，不但林地资源本身就具备这巨大的增值空间，而且林纸一体化工程完成后，其行业内的综合成本优势将极为突出，在造纸行业的竞争力将进一步增强。从公司目前发展林纸一体化的战略来讲，几乎完全克隆着岳阳纸业的发展道路，而这正是代表了造纸业未来发展的主流方向，在岳阳纸业近30元稿件的召唤下，青山纸业的前途显然不可限量。

从技术走势来看，该股近期成功突破短期均线系统压制，上升空间不但豁然开朗，K线组合更是形成了标准的“红四兵”组合，价量配合十分完美，强势特征凸现，预计该股后市有望继续展开加速上攻行情，可重点关注！

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:19
百利电气：买不到厦门钨业就买它

孙祥臣国都证券

有色金属板块确确实实是近期行情中最挣钱的板块。在短短一个多月的行情中，有色金属板块可谓黑马不断。中国铝业，西部矿业，中钨高新涨幅都达到了100%。其他个股的涨幅也相当的可观。稳定而良好的业绩使该板块具备了强劲的挣钱，强大的群众基础充分显示了该板块后劲十足。周二盘面来看，有色金属股再度大放光彩，特别是厦门钨业强势涨停，创出近期行情新高，非常引人注目。相比接近28元的厦门钨业，我们发现同样具有钨矿资源的百利电气（600468）的股价却只有12元，巨大的比价优势使该股具备了较强的做多动能，因此，该股后市的行情值得我们期待。

钨矿巨子，垄断造就暴利

公司旗下的赣州特精钨钼业有限公司位于有"世界钨都"美称的江西省。赣州钨矿保有储量约占全国的39％、世界的26％；钨矿产量约占全国的45％左右。百利电气现拥有赣州特精钨钼业有限公司51.676％股权，钨钼业已占到公司主营收入的50％以上，资源优势十分明显，垄断性正在造就公司的暴利前景。钨属于不可再生的战略资源，我国钨储量占世界钨矿总储量的61.5％，但近十年来产量却占80％至90％，钨钼加工业务具有突出的资源优势。因此，我国现已采取更严格的措施对钨矿资源限产以保证可持续发展。今年2月，国土资源部在江西省南昌市召开了全国钨矿总量控制座谈会，这一会议的中心议题是对钨矿开采总量进行控制，实行配额制开采。由此引发了全球范围内的钨矿资源供应紧缺。因此，在钨矿价格持续飚升的背景下，可以说谁拥有钨矿资源，谁就拥有一座金山！从周二盘面来看，厦门钨业强势涨停，创出近期行情新高，股价更是接近了28元。而具有同样题材的百利电气（600468）股价仅仅只有13元不到，明显的比价优势必将成为该股爆发的理由。

航天军工题材为股价加油呐喊

国务院发布加快振兴装备制造业若干意见成为机械装备业的春风。百利电气拥有断路器产品技术专利，其低压电器业务已取得24项国家授权专利；新产品TW40系列万能式断路器，TJ40系列交流接触器其性能均已达到国际领先水平，获天津市技术创新优秀项目奖；新推出的TQ30V（D）系列自动转换开关为TQ30P的系列的换代产品，是目前国内最大的自动转换开关系列产品，具有更高供电可靠性和安全性。并且从"神一"到"神六"，酒泉卫星发射中心发射场所用的供电发射设备，均由公司控股62%的天津市百利天开电器有限公司提供，具有名副其实的军工概念。特别是：2006年4月5日公告，公司出资760万元收购天津市纽泰克电气科技有限公司52.59%的股份；2006年10月27日公告，公司收购天津爱米斯机械有限公司100%股权，为公司进一步扩大生产规模创造条件；2006年8月1日公告，公司对天津特变增资1751.787万元(按天津特变05年每股净资产1.78元折股)，增资后持股2700万股，占45%(另55%由特变电工持有)。天津特变主要从事高技术含量的干式变压器产销，其净资产收益率逐年上升，05年净资产收益率20.31%，06年利润将有较大幅度增长。以上很清楚地看到，公司正在打造机械军工装备领域的强者。而收购天津特变公告中透露出业绩将大幅增长的消息，更让大家觉得其目前股价具有投资价值。可见这为该股后市股价上行拓展了巨大的补涨空间！

走势上来看，该股在前期的下跌行情中成交量明显的萎缩显示出主力惜售的心态十分明显，近期随着成交量的放大，股价呈现出逐步走高的态势。作为拥有巨大的钨矿资源的题材股，后市上涨的空间已经打开，投资者可重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:19
上海九百：低价券商概念商业地产丰富

   五矿证券

继昨天的强势表现后，大盘继续向好，我们可以看到周二的沪指再创新高，坚决向5000点挺进。观察盘面，券商龙头中信证券的屡创新高走势带动了其他券商概念股的纷纷走强，今天券商板块整体涨幅更是达到12.43%，位居两市榜首。而600838上海九百持有东方证券大量股权，同时还是纯正的上海本地商业地产股，公司目前仅仅9元多的股价，值得关注。

上海九百  参股东方证券  股权投资收益丰厚

2007年6月12日公告，公司出资1156万元认购东方证券850万股（1.36元/股）配股获证监会批准，本次增资扩股完成后，公司共持有东方证券股份2559.69万股，初始投资成本为2911万元。

我们来看下东方证券今年一季报：公司实现营业收入超过8亿，同比增长3倍，利润超过5亿元，同比增长12倍，总资产首次突破200亿，净资产则突破30亿等等。而随着股市行情向好的深入，东方证券的业绩有望再创佳绩。

可以看到东方证券是一个实力和业绩都很出色的券商，后市一旦东方证券上市，那么公司这部份股权投资就有望大幅的增值。

商业连锁  资产增值

公司作为上海地区的商业龙头，区域竞争优势明显，土地资源雄厚，潜在价值较大。经营管理的4.5万平方米的商业地产中，有位于上海市中心静安寺商圈的静安寺珠宝古玩城、位于航华地区的九百家居和位于大华社区的九百购物中心。

同时公司参股38%的上海久百城市广场公司拥有位于静安寺商圈的、投资12个亿规模的都市型购物中心久百城市广场，建筑面积9.32万平方米，其主力店久光百货（公司参股19%）由著名的香港崇光百货管理。可以看出公司拥有丰富商业地产，资产的增值空间巨大。

二级市场分析

从K线图形上看，从8月3号到周二收盘，公司的股价走势呈现小圆弧，5日均线依托其他均线抬头向上，走势完好。同时相比其他券商概念股，公司股价走势滞涨明显，我们认为公司股价一旦放量突破前期9.50的小高点，那么公司股价将出现一波较为有力的上攻，建议投资者积极关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:20
四川长虹：微软注资联手打造数字时代霸主
北京首证

四川长虹（600839）：公司形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团，已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商，拥有遍及全国30000余个营销网络和8000余个服务网点，在美、法、俄等10多个国家和地区开设了商务中心，经贸往来遍及全球100多个国家和地区。公司成功实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变。公司2006年9月宣布推出中国首款基于地面传输标准的超大屏幕高清数字电视，成为中国首个全线数字电视接收设备提供商；公司已具备年产1200万台机顶盒的生产能力，成为中国最大的机顶盒供应商之一；长虹由此成为数字电视时代最具竞争力的家电企业之一。公司巨资投入的大尺寸等离子项目进展顺利，虹欧PDP项目和长虹东元空调压缩机项目4月底在四川绵阳同时开工。据了解，虹欧PDP项目一期总投资约6.75亿美元，是四川省单笔项目投资额最大的项目，将主要量产42英寸、50英寸及以上PDP屏，2008年7月投产后可实现年产PDP模组216万片。长虹计划通过三期建设，总投资超过20亿美元，形成年产600万片PDP模组的能力，进入世界四强行列，将为公司发展提供强劲动力。

值得关注的是，微软（中国）公司承诺作为战略投资者认购四川长虹非公开发行1500万股股份（价格为6.27元/股），同时，微软（美国）公司与四川长虹签署《四川长虹公司和微软公司有关MediaGalaxy项目的谅解备忘录》。双方同意在数字媒体领域，特别是家庭互联数字娱乐领域进行长期战略合作，首期从事MediaGalaxy合作项目，该项目主要研发、生产和销售家用电视、电脑和因特网互联的数字娱乐产品。长虹与微软合作的MediaGalaxy项目，将作为四川长虹非公开发行股份募集资金投资项目之一。通过与长虹的全面合作，将进一步强化微软与中国本土产业的共同发展，在新兴业务领域获取先发优势。而作为中国家电龙头企业的长虹也将加速培育出新的利润增长点。此次合作将有利于双方全面融合技术、产业、市场等方面的优势，软硬互补，最终实现双赢。

公司还拥有目前市场最为热门的参股券商题材，投资5000万元参股长城证券。据了解，长城证券是国内最早的综合类证券公司之一，其第一大股东是实力雄厚的华能集团，为该公司的发展提供了良好支持。公司的投资也有望因此获得不错的回报。

该股近期横盘蓄势整理充分，量能的温和释放推动股价进入新一轮上攻行情，作为两市最具人气的数字电视龙头，在大盘新高不断之际启动时机已然成熟，后市有望成为引领科技股上涨的多头旗帜，投资者可中线关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:20
长春燃气：东北振兴能源项目最大受益者注资承诺将至

向进越声理财

经国务院批复的《东北地区振兴规划》8月20日正式公布。这份由国家发改委、国务院振兴东北办组织编制的“中国第一个由国务院正式批复”的地区性发展规划提出，未来要将东北地区建设成为中国综合经济发展水平较高的重要经济增长区域，并确立了“四基地一区”的目标定位。规划还提出将“依托大连商品交易所，大力发展期货贸易，建设亚洲重要的期货交易中心”。伴随着东北地区的全面振兴，东北经济区有望成为继珠三角、长三角、京津冀之后，成为中国第四大经济区。在二级市场上，周二整个东北板块成为亮点，其中东北电气、吉林森工、营口港、三精制药、大连圣亚等快速涨停，显示东北板块已经成群体启动。开发浦东造就了“两桥一嘴”的辉煌，近期天津滨海开发造就了天津泰达、滨海能源等一批大牛股，成渝特区也设立也出现了连续飚升145％重庆路桥，那么未来第四大经济区的东北板块在牛市氛围中必定也会造就新一批的牛股群体。那么谁将成为最黑的黑马呢？本栏注意到在谈到能源项目时，国务院振兴东北办主任张国宝说，《规划》中有一个“专栏三”，这个“专栏三”就列出了东北振兴所要建设的电网和天然气管网线建设的重点。另外，还有专门的章节阐述的优化发展能源工业。列举几个具体的能源项目，提出要延续大庆油田的可持续发展。现在新发现的大庆深部的天然气预计可以建设年产100亿立方米的天然气项目，现在已经规划了在东北全境建设天然气管网工程。这里包括哈尔滨到长春到沈阳的主干线，包括大庆到哈尔滨，以及长岭油田到长春、到吉林化学工业公司的天然气管线。这样看答案也就呼之欲出——那就是从股票名称到内在业务都无比“对口”的长春燃气（600333）：公司是吉林省最大的管道燃气企业,也是国内唯一一家集城市管道燃气制气、输配、销售为一体的上市公司。"亚洲股神"的香港第二大富豪李兆基、长春市国资委各持股50％，在股改中承诺,将于股改一年之内(07年12月22日前)以适当方式, 有选择性地向上市公司注入优质资产,现离12月22日只有4个月时间，市场必定打提前量。

东北振兴计划能源项目最大受益者
当前, 长春市年需天然气量已达2.1亿立方米左右,冬季高峰日需求量达91万立方米.而根据长春市的"十一五"规划,将积极发展洁净能源,新能源和可再生能源，到2015年长春市年需天然气30亿立方米,是现在年供天然气的近15倍.同时广开能源引进渠道, 积极推进俄罗斯天然气,大庆天然气和吉林油田天然气引进工程。长春恰好是是这条天然气管线主干线的重要节点之一，这条管网的建设无疑对于长春燃气来说是重大利好！长春燃气（600333）是吉林省最大的管道燃气企业,也是国内唯一一家集城市管道燃气制气、输配、销售为一体的上市公司,公司主要产品为焦炉煤气,冶金焦炭,煤焦油的生产,销售,天然气,液化石油气供应,燃气工程安装等.长春燃气是全市目前最大的民用管道燃气供应商,拥有2150公里的煤气管网资产, 服务长春地区54万户,220万人口的生产,生活用气供应,在长春燃气市场所占份额达70%以上,在延吉地区的市场占有率达80%以上。这条管线无疑给长春燃气插上腾飞的翅膀。同时，《东北地区振兴规划》规划范围包括辽宁省、吉林省、黑龙江省和内蒙古自治区呼伦贝尔市、兴安盟、通辽市、赤峰市和锡林郭勒盟(蒙东地区)。土地面积145万平方公里，总人口1.2亿。那么长春燃气（600333）的市场涵盖范围无疑将大大的扩展。

香港股神持有，承诺注资
该股还应该注意的是，公司去年引入中华煤气旗下百江燃气作战略投资者，人称"亚洲股神"的香港第二大富豪李兆基,旗下中华煤气公司大举进军国内市场, 现和长春国资委各持有长春燃气50%控股权,李兆基的投资眼光以独到著称, 其介入的股票往往大涨特涨,所以荣膺"亚洲股神"称号,资产直追"超人"李嘉诚. 中华煤气把全国数十个城市的管道燃气项目注入到百江燃气,长春市国资委和百江燃气在股改中承诺,将于股改一年之内(07年12月22日前)以适当方式, 有选择性地向上市公司注入优质资产,长春周边有大量的焦化厂,百江燃气则有丰富的燃气资源,估计会对等注入到长春燃气,现离12月22日只有4个月时间。李兆基的中华煤气公司垄断了香港的燃气市场, 并通过百江燃气大举进军内地市场, 长春燃气作为中华煤气旗下唯一一家A股上市公司, 在当今价值注入的潮流中,长春市国资委和百江燃气在股改中承诺将于股改一年之内向上市公司注入优质资产 “亚洲股神”李兆基与中石油及中石化合作,积极参与上游业务.所以百江燃气有丰富的燃气资产可注入到长春燃气。,这意味长春燃气将采用外延式扩张模式,公司未来业绩回升速度会加快。

承诺注资期限将至，不得不发
近期典型的因承诺注入资产而大牛的股票是东方集团（600811），主力在承诺注资期满前大幅拉高至37.93元高位，一年内涨幅超过十倍，而07年12月22日将是长春燃气承诺注入资产的最后期限，距离仅仅4个月而已，市场必定趁12月22日前宣布注资之前开始打"提前量",长春燃气有启动迹象。该股8月2日开始连续三日涨停，换手率超过50％，显然有新资金大举拉高吃货，后缩量回压洗盘，近几日连续小阳线向上攻击。振兴东北计划的出台给了该股一个千载难逢的机会，主力已经不得不发，投资者可重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:20
金山开发：独撑上海金山区开发彰显牛股潜质

黄鹏新时代证券

周二大盘继续开辟历史新高4982点，距5000点大关仅一步之遥！近期虽然大盘不断新高，但市场中个股大级别的分化让投资者感觉到了操作上的难度，稍有不慎即滑入“赚了指数亏了钱”的尴尬境地！众所周知，支撑一只股票价格不断攀升的主要动力来源于其后期业绩的可持续增长性。因此在面对股指接近5000高点的市场环境下，精选出后期业绩具有可持续增长潜力的个股，逢低介入持有就阿基本不惧怕股指短期的回调。如可关注金山开发（600679）：公司经过重组后基本面得了质的飞跃，成功转向工为区的开发。公司于6月4日与上海枫泾工业区签订了《投资开发上海枫泾工业区的框架协议》，双方合作对工业区内2平方公里土地进行一级开发建设，投资规模拟为4亿元，这将有利于尽快形成公司新的利润增长点。同时金山开发是金山区国资委下属的唯一一家上市公司，可谓独撑上海金山区开发，“钱”途无大，并且金山区后期将把优质资产项目注入上市公司，发展前景乐观。近股该股蓄势充分，5日线与10日线构成金叉，技术上正值爆发临界。

实质重组  成功转型欲腾飞
金山开发（600679）是于今年1月15日由“凤凰股份”变更而来，公司业务也从自行车制造逐步转向房地产开发、市政基础建设方向。随着凤凰股份国有股权由上海轻工行政划转至金山区国资委后，提高上市公司的经济效益，打造新的发展平台已摆上有关部门的议事日程。由于当前公司以自行车生产经营为主的主营业务面临原辅材料持续上涨、出口商品面临人民币继续升值压力，经济效益急剧下降。为了推进公司主营业务调整及资产重组，根据公司更名后的发展战略定位，公司主营业务将进行有效的整合，公司拟出资现金3000万元全额投资设立《上海金山开发建设投资管理有限公司》，拟设立的《上海金山开发建设投资管理有限公司》目前主要围绕对公司拟参与开发建设“上海金山区文广中心”项目可行性的总体评估。该项目业已列为2007年度金山区ZF重大工程之一，项目总建筑面积30600平方米，施工建设周期2.5年，项目初步概算2亿元，总投资收益率为24%，年投资净收益率为9.6%。此外，拟设立的《上海金山开发建设投资管理有限公司》还将加紧研究、筛选和确立公司融入金山区域经济发展的其他新项目的开发建设与投资管理，可见经过实质重组并成功转型的“凤凰”意欲腾飞。。。。。。。。

独撑金山区开发  资产注入可期
金山区国资委相关人士曾公开表示，金山开发是金山区国资委下属的唯一一家上市公司，区里相当重视。同时，该人士表示，目前金山区的区域定位是建设国际精细化工城和社会主义新农村新乡区，在工业园区和海岸线建设开发上有很大的发展空间。金山开发今后的发展也将紧密围绕金山区下一步的功能定位，在工业园区建设、基础设施改造、商业文化设施建设等方面获得新发展，金山区会将优质资产项目注入上市公司，后期发展相当值得期待。在金山开发2006年度股东大会上，公司董事长夏杰在与参会股东交流时表示，公司将积极把握上海市金山区域经济发展的有利时机，加快调整公司产业结构，提高开发建设项目的拓展能力，尽快形成公司新的利润增长点。董事长的积极表态无疑透露出公司后期发展前景一片光明。

介入上海枫泾区一级开发  新利润增长形成
金山开发（600679）于2007年6月5日发布公告：公司于2007年6月4日与上海枫泾工业区签订了《投资开发上海枫泾工业区的框架协议》，双方合作对工业区内2平方公里土地进行一级开发建设，投资规模拟为4亿元人民币。公司参与投资开发上海枫泾工业区2平方公里土地，采取滚动开发的方式，通过分片、分期的开发及交付使用，提高土地开发的效率。目前签约的土地开发建设周期预计2年。而上海枫泾工业区确保公司是2平方公里土地的一级开发建设的唯一开发商，拥有独家的、排他的权利，保证其获得相应的收益。保证金山开发对于工业区后续开发建设项目的优先权，如有超2平方公里的后续土地开发项目或者非此协议约定的其他项目，金山开发亦有独家、排他开发之权利。据了解，枫泾工业区是上海市级工业区，位于江浙沪三省市交界处，对外辐射能力强。该工业区以发展高新技术产业及技术和资本密集型产业为主，并已形成以汽车及零部件制造、通用动力及其上下游产品、黄酒酿造、纺织服装及服装机械等为主导的产业链条。目前已有185家企业建成投产，累计生产性投入76亿元。为了推进公司主营业务调整及资产重组，公司主营业务将进行有效的整合，继公司股东大会审议通过投资开发金山第二工业园区2.97平方公里土地项目的基础上，公司又选择参与上海枫泾工业区内2平方公里土地进行一级开发建设，业内认为，该项目将有利于尽快形成金山开发新的利润增长点，提升公司获利能力，有利于公司新的主营业务形成和公司持续健康发展。

显然，以重组题材作为主线的上海本地重组股行情，目前已是如火如荼，鉴于最近几个交易日每天都有新的上海本地重组股脱颖而出，因此，目前尚未启动的上海本地重组股的二级市场机会，就尤其突出！我们认为，今年年初刚刚由“凤凰股份”重组而来的金山开发（600679），作为目前金山区国资委下属的唯一一家上市公司，未来会有众多优质资产项目注入。因此，在其它上海本地重组股纷纷启动并连续收出涨停的背景下，近期股价已开始蠢蠢欲动的金山开发（600679），已存在强烈的补涨欲望！

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:20
青山纸业：百万亩林地打造林纸一体化新龙头

长城证券

前言：在国家持续淘汰落后产能等多方面作用下，造纸行业最困难的时期已经渐行渐远，盈利能力在逐步恢复，行业正在走出低谷，未来将迎来新一轮增长。在行业分化整合的阶段，那些具备行业驱动因素的企业将在激烈的竞争中脱颖而出，这也是我们重点选择的投资机会。

市场策略：几乎与行业出现盈利拐点同步，A股市场造纸板块也开始全线反击，在晨鸣纸业强劲涨停的带动下，华泰股份、博汇纸业、福建南纸、青山纸业等个股加速启动。在A股市场向5000点大关冲击的最后关头，部分纸产品提价成为造纸板块厚积薄发的突破口，造纸行业作为估值洼地的优势正在逐渐显现，建议投资者重点关注即具备林纸一体化同时又具备产品创新能力、技术领先的6元行业龙头——青山纸业（600103）。

要点：1、综合人民币升值带来的进口成本下降、造纸行业设备利用率不断提高、各类纸价稳步反弹等多个利好因素的正面影响，我国造纸行业尤其是林纸一体化企业的景气度明显提升；2、坚持林-浆-纸一体化发展战略投建160万亩工业原料林，努力打造百万吨级的制浆造纸企业集团；3、股价刚刚6元出头，未能完全反应出公司的投资价值，因此给予“增持”评级。

投资视角：

1、行业逐渐走出低谷上市公司迎接爆发性增长

2006年，我国造纸及纸制品工业生产继续稳定快速增长。全行业共完成现价工业总产值5082.37亿元，同比增长22.57%。造纸业是带动全行业增长的主要动力，其产值占全行业总产值61.38%。而2007年前5个月造纸及纸制品延续了2006年增长的势头，实现了22.24%的工业总产值增速。尤其是今年以来，综合考量人民币升值带来的进口成本下降、造纸行业设备利用率不断提高、各类纸价稳步反弹等多个利好因素的正面影响，今年中国纸及纸制品工业共完成销售产值有望超过6000亿元。

另一方面，面对原材料价格的上涨，延伸产业链进入上游领域成为众多造纸企业的选择，青山纸业在国内率先实施“林纸一体化工程”，岳阳纸业的林纸一体化已经略见成效，晨鸣纸业也在湛江大显身手，华泰股份和景兴纸业也是向纸浆和废纸等上游领域迈出关键性的步伐。我们认为，这些企业能够在资源价格不断上扬的时候出手力争上游，在行业内属于先行者，未来将可能形成掌控资源的局面，这些公司的竞争力将在逐渐提升。

2、坚持林-浆-纸一体化发展战略投建160万亩工业原料林

青山纸业是采用硫酸盐法生产浆纸的综合性的现代化大型工业企业，国家确定的1000家重点发展企业之一，福建省重点支柱产业的骨干企业。公司在2002年通过ISO14001环境管理体系认证，成为福建省第一家通过该认证的单位，主导产品“青山”牌80 g／m2普通纸袋纸获国内目前同类产品最高奖——国优银奖，“青山”牌纸袋纸是福建省名牌产品，以强度高、透气好、易回收等优点在客户中享有很高声誉，是水泥、农药、化肥、粮食等理想的绿色包装材料，并且在2006年被授予“国家免检产品”称号。与国内同行业相比，公司木浆生产能力优势明显，本色长纤维木浆是生产包装用纸的最好原料之一，品质优良，可与国外优质木浆媲美。公司拥有从福伊特、美杰等国际一流造纸设备制造供应商引进的纸袋纸和板纸两条生产线，制浆造纸技术装备处于国内同行业先进水平。

公司地处福建省境内，自然气候条件优越，年平均气温和降水量高，林木尤其是马尾松树种生长较快，具备发展人工速生丰产林的条件，且境内森林覆盖率达62%，居全国第一。依托福建省丰富的林地资源优势，公司从2001年开始投巨资6.6亿元在国内率先实施“林纸一体化工程”，发展造纸工业原料林。目前“160万亩林纸一体化”项目一期已完成58万亩。今后公司的中长期发展战略仍然是“坚持林-浆-纸一体化发展战略，确立长纤维本色包装纸在行业中的独特优势，进一步扩大浆纸规模，提高市场占有率，同时做大做强造纸林基地，实现上下游结合，延伸产业链，适度多元化经营”，努力打造百万吨级的制浆造纸企业集团，实现中国未漂长纤浆最大规模和伸性纸袋纸市场最高占有率的发展战略，打造中国名牌，参与国际竞争，争取到2010年，公司原浆产量达到38万吨、纸与纸板生产能力达到75万吨。

给予“增持”评级：

近期文化纸提价动作频繁，6月25日起，双胶纸提价100元／吨，7月1日起，铜版纸提价100 元/吨，轻涂纸提价100 元/吨。产品提价正在成为造纸板块厚积薄发的突破口，在晨鸣纸业等龙头股强劲封涨停的带动下，青山纸业有望获得更高的估值。从短线走势来看，该股短线突破前高，技术上呈现典型的多头排列，后市有望加速上攻，给予“增持”评级。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:21
华资实业：参股银行券商+乙醇新能源飙升在即！

张晶海通证券

今日两市股指仍呈现震荡上升格局，从市场看，板块上涨连续性较差，由于市场点位较高，投资者心态均较为谨慎，个股的操作难度开始加大，市场未能出现集中的连续的赚钱效应，只有部分补涨个股大幅拉升直至涨停，带来了赚钱效应，鉴于大盘近期走势投资者只能寻找底部优质个股才能获取市场利润最大化。本栏目建议关注华资实业（600191），公司是恒泰证券第一大股东，占26.85%；拥有华夏银行1.06亿法人股，具有正宗的金融资产概念，更值得注意的，在金融类个股短不断走强的背景下，华资实业无疑拥有了极高的增值空间！

谁拥有券商概念，谁拥有参股银行概念，谁就将得到大资金的全力狙击，这已成为了市场的一个共识！600191华资实业，拥有强劲的券商和银行概念，正处于大资金狙击的前沿上！据2006年12月12日公告，公司以17600万元购买恒泰证券8800万股股权(占13.45%)，完成后，公司持有其17600万股股权，占26.85%，成为第一大股东。公司持有华夏银行(股票代码600015)1.06亿股国有法人股，占总股本2.51%，为第九大股东，该股权投资金额1.76亿元，以华夏银行18.9元的收盘价计算，该笔投资目前价值为20.04亿元，按照公司3亿的总股本计算，相当于每股净资产达到6元多，这对其股价而言无疑是一巨大刺激。从公司的这些投资来看，在行情越来越火的大背景下，公司的回报也将越来越大。另外值得关注的是公司作为我国最大的甜菜制糖企业，近期先后收购了广前糖业公司和湛江农垦廉江糖业公司，拥有我国最大的甘蔗种植基地，单广前公司就拥有甘蔗基地1.24万公顷，榨蔗量超过80万吨，乙醇生产能力万吨以上。乙醇与汽油混合制造汽油醇做汽车燃料，可解决能源再生和环保两大关键性问题，乙醇是由甘蔗、玉米等糖性作物发酵而成，成本又以甘蔗最低，每吨乙醇生产成本不超过3000元，而90#汽油的每吨售价现则为5000元，可见甘蔗是制造汽油醇的最佳原料。乙醇汽油目前已在安徽、吉林等9省强制使用，很快将推广至全国，而华资实业拥有丰富的甘蔗资源，将成为乙醇汽油的最大受益者之一。因此，在国家大力扶持循环经济的大背景下，公司的乙醇汽油产业有望超常规发展．

二级市场上，在华夏银行不段创出新高的背景下，华资实业（600191）作为一只持有华夏银行1.06亿法人股的银行券商概念股，无疑将成为活跃资金重点关注对象！走势上，经过前期的调整，近期表现平平，主力借调整之际在底部耐心吸筹迹象极为明显。随着周二股价的回收确认，技术性调整已完全到位，投资者可中短线关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:21
江淮动力：细分行业龙头头肩底突破加速在即

罗燕苹世基投资

国家外汇管理局近日批准我国境内个人直接对外证券投资业务试点，由于此前QDII规模扩大已经令市场意识到未来对外投资渠道将进一步拓宽，同时近期国际股市因美国次级债危机一直处于风雨飘摇之中，QDII的投资成效并不尽如人意。所以这一分流A股市场资金的利空消息并未遏制大盘挑战新高的步伐。但盘中个股明显分化，不少个股因短线获利回吐压力和大盘处于高位区投资者的谨慎心态而回落，但随着大盘连创新高，一批“5.30”行情以来走势弱于综指的板块和个股有望受到增量资金的关注，建议投资者关注短线蓄势待发的000816江淮动力。

农机龙头核心竞争力强
江淮动力（000816）：公司是我国的农机装备龙头，主营小型农用柴油机及配件，是中国机械工业百强企业和中国八大内燃机企业之一。优越的性能使公司产品荣获“国家免检产品”称号，产品产销量连续多年名列行业前茅，产销增长绝对额连续三年居全国同行业的第一位。而且公司部分产品通过EPA、CARB等国际标准认证，取得进军欧美国际市场的通行证，并成为国内外小柴行业出口率最高的企业，“江动”品牌在国内外市场具有很高的市场知名度，竞争优势突出。从经营效率来看，公司主要经济指标持续十年保持全国同行业领先水平。今年一季度，由于公司减持了长期投资股权，业绩同比增长566.14，扣除非经常性损益，公司利润环比增长10％，显示公司的主营业务依然保持较高的增长速度。

大股东扶持盈利水平显著提升
来自来自重庆的民营企业东银实业集团通过控股大股东江淮动力集团成为公司的实际控制人，为公司的进一步发展提供有力保证。在发展战略上，江淮动力仍将以农机为主，打造最有中国特色的农机龙头企业。最近，公司又计划投资600万美元设立江淮动力美国公司以开拓美国市场，此前还计划对现有的生产厂区实施整体搬迁，同时完成设备、工艺等方面的改造等。项目达产后，公司可形成年产120万台新型节能单缸机及其配套终端产品的生产能力，年预计可实现销售收入22.5亿元。东银集团向公司注入重庆东原房地产开发有限公司、重庆阳北煤业开发公司等已进入收获期的优质资产，随后又支持公司增资福建金纶石化纤维实业，这些新资产将成为公司主营业务之外的新增利润来源，使公司能规避行业周期性波动，盈利能力稳步提升。公司最初持有迪马15%股份，一季度减持后仍持有1800万股，投资帐面增值超过3倍。

政策扶持新农村建设受益者
公司以生产农业小型柴油机为主，随着农民收入的逐年增加、《农业机械化促进法》的出台、国家扶持“三农”力度的加大，新农村建设的进行，农民购买力进一步提高，国内农机市场将继续向好，农机企业将面临着良好的发展机遇。大股东也积极鼓励公司进行技术创新并提高管理效率，意图把公司打造为世界性的农机龙头。目前柴油发动机比汽油发动机燃烧效率高，节油性能好。柴油燃烧时的能量获得率约为40%到45%，而汽油仅为30%到33%。同时，由于提炼时间短，柴油价格通常比汽油便宜，对原油的利用率高。因此，柴油发动机兼顾节能与环保，以柴油技术为代表的低能源消耗研究应用是国家鼓励的节能发展方向之一。我国去年调整部分出口商品的出口退税率。其中重大技术装备出口退税率由13%提高到17%，而钢铁行业的出口退税却下降，只对于公司而言是双重利好，一方面钢铁业的出口退税率降低会令钢材国内销售率提高，使钢材价格回落，降低公司成本，另一方面，作为主要农机出口企业，公司将享受更高退税奖励。

该股自“5.30”大跌以来构筑大的复合头肩底形态，近一个月以来一直在60日均线上方横盘整固，近几个交易日放量向上突破，后市有望挑战前期高点，可积极关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:21
青山纸业：林业巨子参股金融 “林”导核心酝酿价值重估

国泰君安

核心投资策略：

随着近年来国际浆价的大幅度增长，以及进口木浆的价格持续走高，我国造纸业木浆和林木资源短缺的短板效应愈发明显，从而使原料有效保证及原料成本优势成为决定企业盈利能力、可持续发展能力和核心竞争优势的不可替代的关键因素。在“林”导核心日益突出的情况下，掌握了林业资源的企业无疑将具备较好的发展潜力。而就林业资源本身来讲，其稀缺性导致的价值重估也是公司价值提升的重要源泉。因此，对于掌握林业资产的品种，无论是经营层面还是资本价值层面，都有较好的收益预期，理应引起我们的关注。

行业景气研判：“林”导核心日益突出

1. 上游资源短班效应日益凸现

2. 掌握“林”导核心渐成突围关键

3. 上游资源短板效应日益凸现

造纸原来主要有木浆、废纸浆、非木浆等，其在造纸行业的成本构成中占有很大比重。从原料消费的结构来看，非木浆曾是我国造纸业最主要的原料，其最大的优势是获取成本低，获得来源广。然而非木浆（特别是草浆）在制浆造纸的很多环节带来的高能耗、高污染已经成为非常严重的问题，使用木浆将是未来我国造纸业的发展趋势。我国由于速生林资源匮乏，为了满足造纸企业的生产需要，不得不从国外进口大量木浆和废纸浆。据行业协会及海关数据统计，2000 年起至今，进口木浆的消费量从 335 万吨增加至 2005 年的 759 万吨，增长幅度超过 120%；所占木浆消费的比重也不断增加，2000 年进口木浆的占比为 63%，到 2004 年这一数字已增加至 75%，但由于我国国产木浆产能严重不足，导致目前整个行业仍不得不依赖进口木浆原材料，上游资源匮乏带来的短板效应日益凸现。

2. 掌握“林”导核心渐成突围关键

在上游资源日渐稀缺，而行业产能扩张导致市场竞争愈发激烈的情况下，利润增长点正在逐渐向产业链的上游转移。造纸企业的竞争从经营机制和管理水平延伸到企业对林木资源的拥有和控制，以及由此形成的成本优势上。从这个意义上来说，林木资源引导着造纸行业的核心竞争力的形成，能否掌握“林”导核心也成为企业在激烈的市场竞争中实现突围的关键所在。

市场动态观察：稀缺资源价值重估浪潮再起

云南铜业的大幅上涨让我们领略了矿产资源价值重估的巨大魅力，而景谷林业和吉林森工的双双涨停，则预示着林业资源价值重估的浪潮正在全面掀起，相关品种无疑值得予以重点关注。

公司价值分析：林业巨子参股金融  “林”导核心酝酿价值重估

1. 林业资源优势突出  一体化发展前景看好

青山纸业（600103）是我国造纸行业的龙头企业，具备极强的林业资源优势。依托福建省丰富的林地资源优势，投资6.6亿元实施公司“ 林纸一体化”工程――建设160万亩原料林基地建设项目，发展造纸工业原料林。该项目建成后，预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米, 林纸一体化带来的可持续发展能力极为突出。

2. 资源稀缺日渐明显  价值重估大幕开启

自2002年起国际纸浆价格开始了一轮快速增长期，北美针叶浆（NBSK）的欧洲市场价格从 2002 年上半年的 430 美元/吨开始启动，到 2007 年 5 月已经升至 779 美元/吨，涨幅超过 80%。北美阔叶浆（BHKP）的欧洲市场价格基本保持同样的价格走势，从 2002 年的 400 美元/吨开始攀升，至 2007 年 5 月份的 678美元/吨。

近期有色金属等资源价格不断攀升，相应品种在二级市场上的价值重估更是如火如荼。与之相似的林业资源品种在无疑面临着巨大的价值重估空间。而截止2006年底，青山纸业（600103）以参股、控股等方式累计投资近2亿元，已建成基地面积58万亩，潜在的二级市场资源价值重估行情无疑值得期待。

3. 巨资参股金融  股权投资前景看好

2000年，青纸出资5600万元受让的广东省佛山市南发实业持有的中科信托投4000万股股权，同时初始投资1226.83万元持有福建兴业银行698.76万股股权，并参股兴业证券。在金融股大幅飙升的情况下，公司参股金融所获得的股权投资收益前景看好。

投资评级：买入

鉴于公司林纸一体化带来的强大可持续发展能力，林业资产价值重估的巨大空间，以及参股金融的丰厚投资回报预期，给予“买入”评级。

风险提示：

1. 林木价格可能高位回落；

2. 参股金融收益存在不确定性。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:21
佛山照明：行业龙头仍低估圆弧底催加速

王安田国海证券

在周一长阳支持下，周二震荡盘升，成交量温和放大，多头对5000点压力潜在尝试要求，以及市场对5000点谨慎心态交织，预计短线多空将在5000点一线争夺。预计震荡过程中，仍有一定的机会，投资者可考虑半仓短线操作。在个股选择上，我的思路仍是寻找市场的价值洼地。近期支持大盘上涨的主要是宝钢和工行一类大盘股价值中枢不断上移所致，这类大盘股被市场比作大象，那么类似贵州茅台一类的个股则可比作老虎与狮子，如果说大盘蓝筹股上涨被视为大象跳舞，那么那些总股本不是很大的各行业龙头上涨则可比作跳高，因为与大盘蓝筹股相比，类似个股上涨速度更高，持续性更强。从部分行业龙头的估值状况来寻找市场机会，8月21日，根据已经披露的中报来看，贵州茅台0.9元的中期业绩，当前市盈率与市净率分别为82.2倍和22.78倍，同仁堂则为59.6倍和6.88倍，中国船舶为122.8倍和35.79倍，中兴通讯为61.5倍和5.04倍，以及苏宁电器72.15倍和22.28倍。这些所谓龙头的个股，很难讲当前的估值水平算不算疯狂，但因为这些个股价值中枢的上移，而提升部分个股潜在投资机会。如佛山照明（000541）市盈率不足22倍，市净率仅约3倍，作为行业龙头，无疑是价值洼地。

佛山照明中报预约批露时间是8月28日。经验上，绩优股的业绩预期往往会使其二级市场的股价提前表现。根据公司业绩预增140%，公司06年每股收益0.32元，考虑到其6月曾进行过10转3，以此计算，其中报业绩大约在0.59元左右，那么市盈率为21.78倍，在当时市场环境下，投资价值不言而喻。佛山照明目前没有任何银行借款，资产负债率仅13.6％，而净资产收益率始终保持在10％以上。良好的财务状况与高成长性理论为公司带来高溢价。

佛山照明是无可争议的行业龙头，是全国出口创汇最多的电光源企业之一，作为国务院批准的机电产品出口基地，享有自营进出口权，凭借ISO9002质量管理体系，出口量占总产量的40％，产品在国际市场享有盛誉。与欧思朗、佑昌等国际照明巨头的合作，以吸收跨国公司先进的技术、管理理念，增加产品出口渠道。因此从发展态势来看，行业龙头 ±这一桂冠还将在佛山照明稳稳把持。因此，从定价的角度考虑，其是有理由适当参照茅台等一类行业龙头的。

在西方发达国家,一个公司的投资价值往往从其分红比例来判断。我国市场经过股改后，投资价值也势必会逐渐向分红角度考虑。佛山照明（000541）是我国股市的“摇钱树”，公司历来业绩优良、分红积极，是国内资本市场上的典型蓝筹股。据有关数据显示，上市14年来，公司的资产总额由上市前的6.81亿元增长到28.35亿元，增长了316.29%；净资产从4.14亿元上升到25.29亿元，增长510.87%。公司总股本从1993年的7717万股增加到现在的3.58亿股，增长了3.63倍。上市以来累计向投资者派发现金红利16.48亿元，比上市14年以来募集资金总额12.86亿元还多出3.67亿多元，公司被称为中国资本市场的“现金奶牛”。另外佛山照明银行里还躺着10多亿人民币存款，公司1月27日公告，为了提高收益率，在确保资金安全的情况下，公司准备用7亿的资金打新股。佛山照明目前没有任何银行借款，资产负债率仅13.6％，而净资产收益率始终保持在10％以上。良好的财务状况与高成长性理论为公司带来高溢价。仅此一点就可以成为全流通视野下最受欢迎的个股，从而有利于提升溢价。

二级市场上，大盘大跌是往往是一优质股的试金石，5月30日突然上调印花税，此后大盘暴跌，部分个股短短半个月时间跌幅接近50%。而佛山照明5月31日跳空高开封涨停，6月1日再度大涨6.84%，5月29日至6月7日,该股大涨18.18%，而同期大盘则是下跌11。44%！该股在6月10转3除权后，曾持续缩量整理，当前形成圆弧底形态，8月7日曾大幅跳空高开，一度触及涨停，此后快速缩量回压，回补缺口后，以60日线和20日线为依托，当前20日线已经金叉60日线，5日线欲上穿10日线，在量能配和放大配合下，该股有望以加速上攻的方式填权，建议重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:22
*ST沪科：上演大逆转的爆发式黑马

陈旸广发证券

指数在5000点关口遇到强大压力，虽然工行、中行等大盘指标股一路走强，但并没有带动其他个股走强，市场分化在不断加剧，资金不断向蓝筹，确切说是权重指标股靠拢。业绩突出的公司，尤其是中报有上好表现的个股同样调整幅度有限，大有充当5000点主力军的架势。选择业绩优良，前期市场认可度并不是很高的个股是获利的有效捷径。（600608）*ST沪科，公司以股改为契机，抛开历史阴影，一度成为全市场大黑马，但由于戴帽*ST，公司并不为投资者所普遍认可，但公司确实具有众多实质性题材，值得重点关注！

把握股改契机成功逆转

公司07年6月22日公告，实施股改方案：西安通邮向公司注入银洞山铁矿探矿权作为斯威特和南京泽天支付对价，评估价值为8485万元；其它非流通股股东每10股送出1.5股，即流通股股东每10股获付0.15股；同时以资本公积金向流通股股东每10股转增4.5股；合计流通股股东每10股获付4.65股。28日复牌当日发出公告：所属子公司上海汉丰房地产公司将其所持有的位于上海陆家嘴环路958号403室的1154.28平方米的房产出售给上海元创投资管理有限公司，转让价款共计人民币2400.9024万元。开盘前半小时就拉出74%的涨幅，可见爆发力惊人，虽然股价由于短期上涨过快而出现连续回落，但市场人气和资金的目光已经开始以另一重目光审视公司。7月17日公告，西安通邮科技投资有限公司(代斯威特集团、南京泽天)注入的银洞山铁矿探矿权证的全部有关过户资料已上报给湖北省国土资源厅，根据对目前有关规范矿业权交易市场活动情况的了解，上述有关银洞山铁矿探矿权证的过户工作估计要到八月底前方能组织实施。

获利空间广阔题材充实

公司具有众多的实质性的题材，作为股改方案的一部分，斯威特集团第一大股东西安通邮向注入银洞山铁矿探矿权作为斯威特集团和南京泽天向流通股股东支付的对价，此探矿权的评估价值为8485.00万元，西安通邮承诺将在股改方案经公司临时股东大会批准后50日内将银洞山铁矿的探矿权人变更为本公司。在获利前景无限的IPTV领域，公司也有惊人之举，研发成功了数字电视机顶盒、数字电视业务支撑系统等数字视频产品，并通过江苏省科技厅鉴定，而且又承担三项新的国家863项目，分别是“高清晰度数字电视(HDTV)SOC平台”等；数字电视核心芯片等核心技术在国内具有领先水平。

在冲高回落，经过一段时间的整理之后，股价又具备了再度上攻的动力，在近日07年半年报：基本每股收益0.2858元，稀释每股收益0.2858元，净资产收益率50.9951%，加权平均净资产收益率23.9758%，的刺激下，必然为机构所关注，抢筹布局，建议重点关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:22
苏州高新：后市仍有空间可逢低关注

徐波港澳资讯

苏州高新（600736）：公司是国内著名的高新技术开发区,随着公司保税物流中心日前正式通过国家验收,公司已形成以房地产开发和基础设施经营为主体的产业布局,以水务、热电和物流等为主的基础设施经营性产业体系；二级市场上，该股近期震荡整理，后市仍有空间，建议投资者可逢低关注。

山推股份：后市仍有空间继续关注

魏伟港澳资讯

山推股份（000680）：国内推土机市场竞争格局经过近几年的大浪淘沙，逐步由诸侯混战渐渐沉淀为由山推、宣化、彭浦、天建四分天下的局面，与此同时，行业集中度逐步提高，公司市场占有率已达到42%，稳居推土机行业首位。从二级市场走势来看，该股近期波动较大，但业绩优良后市仍有空间，继续关注。

冠城大通：后市上涨有空间可逢低关注

徐波港澳资讯
冠城大通（600067）：冠城集团入主后将房地产业务注入上市公司。目前公司房地产业务目前主要在北京及桂林，正在做土地储备前期工作城市主要有厦门、福州等城市。二级市场上，该股近期振荡整理，后市上涨有空间，可逢低关注。

中信银行：后市仍有空间可逢低关注

徐波港澳资讯
中信银行（601998）：公司是我国最大的全国性商业银行之一，控股股东中信集团已发展为我国规模最大的综合性金融集团之一，旗下包括银行、证券、信托、基金管理、保险和期货等专业金融公司，金融平台优势为中信银行的发展提供了有力支持。二级市场上，该股近期振荡上行，后市仍有空间，可逢低关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:22
江淮动力：投资8.5亿建新厂地产、煤炭、化纤投资结硕果

余炜世基投资

江淮动力（000816）：公司所处行业为普通机械制造行业，公司的主营业务范围为：内燃机、发电机、电动机、水泵、榨油机、农业机械制造与销售。公司预计2007年1月——6月累计净利润比上年同期增长250—300%。根据公司所在地的城市总体规划要求，公司拟对现有的生产厂区实施整体搬迁，同时完成设备、工艺等方面的改造，调整产品结构，提升技术水平，提高公司的竞争实力。其中一期工程投资额8.5亿元人民币，资金主要来源于自有资金以及通过银行贷款自筹。工程计划于2007 年5月开工建设，2009年底前投产使用。项目完工达产后，公司可形成年产120 万台新型节能单缸机及其配套终端产品的生产能力，年预计可实现销售收入225000万元。另外公司拟在美国独资设立江淮动力美国有限公司（J. D.North America Corp.），计划总投资600万美元。注册地址是美国洛杉矶，经营范围是小型通用汽油机、拖拉机及发电机组的销售。此次对外投资符合公司发展战略,有利于扩大公司产品在美国市场的销售规模，提高产品档次及技术含量，加快企业的技术创新，提升企业的管理水平，从而达到进一步增加企业竞争力及经济效益的目的。

公司将出资2000万元现金，按每1.6元折为1元对福建金纶石化纤维实业有限公司进行增资参股，即1250万元，占增资后金纶石化5亿元注册资本的2.5％。金纶石化主营业务为日产400吨及以上纤维及非纤维用聚酯生产，日产800吨大容量直纺差别化化纤等高新技术化纤生产。目前采用当前最新的大熔体直纺工艺生产差别化涤纶短纤，其生产设备和技术属国际领先，生产流程采用智能化控制系统，产品质量属国内外领先水平。本次增资后，金纶石化承诺每年分配现金股利不低于当期可分配利润30％，金纶石化及原股东向江淮动力承诺，金纶石化净利润2007年不低于1.5亿元，2008年不低于2.5亿元，2009年不低于3亿元。则金纶石化三年可分配利润分别为4500万、7500万、9000万以上。那么，按照股权比例，江淮动力可得到112.5万元、187.5万、225万元以上现金红利，年投资的现金回报率在5.625％、9.375％、11.25％以上。同时我们了解到金纶石化正在进行股份制改造，争取在境内证券交易所发行上市，届时江淮动力将有望获得较大资本增值。

资料显示，重庆著名民营企业东银实业集团通过控股大股东江淮动力集团成为公司的实际控制人，并已注入重庆东原房地产开发有限公司，重庆阳北煤业开发公司等已进入收获期的优质资产。重庆东原房地产公司目前正对重庆市黄金地段南摈路和北部新城地块进行开发建设，其中“中央美地”一期工程近10万立方米的项目，中央大街项目已开盘，同时在重庆黄金地段南滨路和北部新城人和地块的房地产项目也具有相当大的增值潜力。东银集团将已通过拍卖方式取得的奉节阳北矿井的开采权交由公司经营，阳北矿井目前地质储量为793万吨，为无烟优质煤，新公司预计每年可实现利润1000万元，公司潜在的煤炭资源题材非常突出。

二级市场上，该股7月25日拉出中阳线，随后在次日跳空缺口之上横向整理18个交易日，今日终于以中阳带量阳线完成向上突破，建议后市密切关注。

作者: 中线是金 时间: 2007-8-22 08:25
[move]一个人骑着毛驴看唱本

走进书里出不来

眼在书里

书在眼里

原本的路

就在他的坐骑下

路在走着

却还要低头问书 [/move]

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