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标题: 权重股缘何大跌 [打印本页]

作者: 鹤儿飞飞 时间: 2008-3-25 14:14
标题: 权重股缘何大跌
权重股缘何大跌“空袭”市场

一、首放视点：创业板征求意见稿的推出，给市场带来新的扩容预期，成为诱发周一大盘再度暴跌的主要因素。

应该说周末台湾选举结果，对于两岸关系的缓和与稳定具有重要积极意义，具有相当利好作用，比如台湾股市盘中就出现大涨。沪深股市不涨反跌，而且在权重蓝筹股大跌带动下，还出现170点大跌，究其最大、最根本的诱发因素，在于创业板征求意见稿的推出。在再融资、大小非解禁、新股发行等扩容问题屡屡困扰市场跌跌不休之际，创业板不久将推出，无疑给市场带来新的扩容预期。由于在弱市市场对扩容方面的任何风吹草动，都有可能出现非理性的反应，对此，有关方面要么是估计不足，要么是高估了新基金发行的功效。

从周一基金重仓权重股浦发银行跌停，中国平安大跌9.81%，中国石油收盘跌穿20元等走势分析，基金群体对扩容压力的不乐观预期，导致基金对其重仓股继续进行仓位调整，尤其是对中国平安、浦发银行这类有明确巨额再融资要求的企业，进行重点打压。这可能也是巨额扩容压力下，机构不得已的一种应对策略，但客观方面也带动股指的再度下跌。鉴于基金等主流机构，对扩融压力纷纷采取防守自保的策略，市场依靠自身力量展开自救，难度进一步增大，强烈呼吁有关方面及时采取有力措施，积极缓解扩容压力，给市场休养生息的宝贵机会。

二、调研信息及板块、行业研究动向：业绩下降预期，成为诱发权重股大跌空袭市场的又一重要因素。

对于中国平安、中国石油、中国人寿、中国石化等超级权重股的再度大跌，除了扩容压力之外，业绩下降预期也是导致股价大跌的重要因素。比如中国平安、中国人寿，去年自10月份以来的股市阶段性大调整，必然导致投资收益大幅降低或减少，而一、二月份南方雪灾导致赔付费用增加，预计也将影响一季度业绩。再如中国石油，国信证券研究报告认为：未来公司业绩增长的驱动力将主要来自于油气业务的增长以及炼油业务外部经营环境的改善。如果油气业务产量的增长仍然维持在07年的水平，并且炼油业务外部经营环境没有大幅改善，则公司未来业绩增长不容乐观。我们认为在目前居高的CPI指数情况下，政府在2008年理顺国内成品油价格的希望日益渺茫，2008年国际国内巨大的成品油价格差距，将使得中石油炼油与销售业务在08年继续难以盈利。08年1季度业绩堪忧，08年业绩恐难增长，根据我们模型测算，08年1季度中石油炼油板块可能将出现巨幅亏损，估计1季度亏损数额可能高达200亿元以上。虽然国际原油价格高企，但是由于终端成品油价格管制、成本上升以及石油特别收益金的影响，中石油08年1季度的业绩堪忧，我们预计08年1季度的EPS在0.12－0.14元左右，可能大幅低于市场预期。如果08年不出台暂停征收或减征石油特别收益金、提高成品油价格等利好政策，我们对08年全年业绩能否继续增长表示谨慎。这种对中国石油、中国石化一季度业绩下降的担心，也是导致这两大超级权重股周一大跌的重要原因。种种迹象显示，超级权重股周一再度大跌，给短期市场走势带来新的不确定因素，多空角力和拉锯将渐趋白热化。(北京首放)

权重股为何再次重挫

周一，沪深两市小幅受周边局势缓各高开后在权重股重挫下再现单边下跌走势，黑色星期一再现。在中国平安、中国人寿、中国石油等权重股走软的拖累下，沪综指早盘即考验3700点支撑；午后，权重股跌势不断加剧，沪指也随之进一步下挫，抛压沉重；中石油以及三大保险股均创出新低，沪指尾盘加速杀跌，跌幅进一步扩大。银行、地产、钢铁、煤炭等蓝筹品种均大面积下挫，对市场信心打击颇大。沪综指最终收市暴跌170.39点，跌幅4.49%，深成指跌幅也在4%以上，两市成交额维持低迷格局。权重股在中国平安、中国石油等前期重挫后，为何再次出现重挫呢？笔者分析认为是下述原因是主要因素。

　　动态成交量始终难以配合　　

　　从上证综指跌破4000点后，上海与深圳市场成交量均出现明显的萎缩不振状态。而上海单边市场不足1000亿水平，显示出大盘权重股的运作更加艰难。尽管有新基金不断发行，但研究发现：新基金中股票型基金却并不占主要优势或发行不顺利。从近期平均募集金额发现，已结束募集的4只基金金额计算，平均每只基金募集40.8亿元，而2007年新发行开放式基金共计53只，初始募集基金总金额约5174.6亿元，平均每只基金募集达到了97.6亿元。两者对比，差距明显。从目前A股情况来看，上海单边不足1000亿的成交，即使新基金入市其也很难化解成交不足的矛盾，因为目前的市场成交量需要动态来观察，特别是自2008年1月大盘权重股解冻以来，其规模远超基金等机构资金入市规模，加之上方的叠式套牢筹码，其新基金的入市根本就难以显现其力量或规模. 如果说仅在在中小板个股扩容或中盘解禁股流通影响下，市场前期的成交量可以理解为一种基本配合，那么目前的市场可以说已经发生了实质性的变化，特别是从今年元月份起一批超级权重股先后出现非流通股解禁的现实。比如，2008年一月有建设银行解禁27亿股、中国银行解禁12.857亿股，中国人寿解禁4.2亿股、中国神华解禁5.4亿股等超级大盘股流通量急增；二月有大秦铁路解禁9.09亿股、中国石油解禁10亿股、兴业银行解禁17.7亿股、中国国航解禁3.5亿股、招商银行解禁11.576亿股；三月有中国平安解禁31.12亿股、中国中铁解禁14亿股、云南铜业解禁1.743亿股、五粮液解禁3.796亿股等，而四月之后工商银行、中信银行、中国铝业、浦发银行、交通银行、中国联通、贵州茅台、中国船舶等超级大盘股先后增加市场的流通量，而就前三月情况来看，吸纳资金就高达约5000亿元以上，其中流通盘急增的品种中国平安增491.25%，兴业银行流通盘急增253%，其它的大多维持在相关品种流通急增30%以上的水平。因此由于流通总盘增大，而市场成交却在萎缩，因此权重股的量能支撑薄弱，其重挫创新低应在情理之中。

　　权重股投资回报过差是其回归的重要原因

　　研究发现，近期公布的中国上市公司年报经营业绩较同期增长明显，但更重要的是上市公司分红出现了极低的投资回报率(股息率)，而笔者认为以股息率为代表的投资回报水平反映来看，这一极低的股息率水平与上市公司股价不相匹配。近个时期以来，高价权重股之所以产生较大的下跌，正是这一分红软肋的具体体现，周一中国石油、中国平安等权重股产生的大幅度重挫，也是这一分红水平过低的一种表现。

　　股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。以国际股市股息率为例：2008年3月3日，汇丰控股(0005.HK)交出去年的“成绩表”。盈利仍达21%的增长，达191亿美元，全年派息0.9美元，相当于股息率约6厘。在存款利息甚低的情况下，这份股息自然令香港小股东感到没有错买汇控，起码可以一边收息，一边等汇控美国的业务复苏。而目前中国许多品种的股息率如何呢？计算发现包括中国石油、中信证券、万科A、中国平安、中国船舶、贵州茅台、中国神华等业绩较好的公司其股息率以现价折算股息率均不超过1%，远没有超过一年期银行存款利率，反映出较差的股息率水准。尽管有些公司推出的10转10的加分现金，但笔者研究认为，衡量公司股息率应采取国际资本市场通用法，即投资者判断股票投资股息率时更加看重的是现金分红水平，而一些公司虽然给出了公积金转增，但有些是增发与新发过程中，流通股股东认购抬高的溢价，因此远低的股息率成为这些高价权重股的最大软肋，也是权重高价股再次重挫的关键原因之一。

作者: 鹤儿飞飞 时间: 2008-3-25 14:15
创业板分流A股投机资金

　　中国证监会2008年3月21日正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿，说明创业板推出的时间已经不远。《证券时报》统计显示：现在进入券商视野的创业板项目储备应在1000家左右，而且这一数据每天都在刷新。从中国股票市场发展来看，中国证券投资者赌性较大，因此尽管有买者自负及管理层风险控制等因素影响，但创业板对投机资金的吸引近期将明显大于A股主板的吸引，由于A股限售、解禁等低价、低成本大规模的流通股流通且时间较长，从事A股主板向上的机会将面临巨量套牢筹码等的阻击，无疑会对资金产生分流，特别是私募和游资的分流影响会比较大，因为创业板企业不存在大小非解禁等负面压力，因而必然会对短期收益偏好比较大的资金产生一定的吸引力。反观创业板市场如果推行T+0或小盘无涨停交易就可能吸引投机资金的大量介入。从世界各国创业板的交易规则来看，大多推行T+0交易制度且无涨停板要求，风险呈现明显的买者自负，比较香港创业板等。创业板对投机资金的吸引将非常之大，短期内对主板资金分离将非常明显，而民营企业为主的创业板与国有企业为主的主板市场将形成明显实质性的竞争局面，由于新兴板块的推出在无历史遗留问题冲击的情况下其对资金吸引必将明显，因此其在某种程度上对A股形成影响。

　　总体来看，权重股的再次重挫是动态量能不配合、投资回报率过低、新型市场即将开设、基金机构防止利益输送与加强监管等多种因素引发，从权重股的再次重挫来看，大盘短中期形势仍不容乐观，而市场要出现较大的转机，就需要密切关注这些权重品种何时启稳。(九鼎德盛)

资金紧张格局下市场积重难返

　　提要：资金紧张格局下指数依然是积重难返，而在目前市况下成长题材依然是主要的结构性机会所在，关注新能源和创投概念股在市场缓和阶段可能出现的阶段性机会。

　　一，资金紧张格局下市场积重难返

　　今日大盘受证监会再批新基金发行消息影响出现高开,但随后在抛压影响下再度回落走阴,中国平安(601318)等权重股的大幅度下挫继续带动指数跳水,市场很难形成做多合力。

　　实际上自从大盘出现大幅度回调以来，最乐观的情况也就是题材股和大蓝筹之间的翘翘板效应。这说明市场目前的资金面十分紧张，总资金非但不足以支撑两个板块同时平稳运行，而且推动一个板块还往往需要另外一个板块的资金流失为代价。

　　所以正如本栏目所言，由于大小非解禁洪峰的到来，资金供求关系决定市场不容乐观，而基金目前面临的巨大赎回压力更是给市场不乐观状况雪上加霜。

　　二，成长题材依然是结构性机会

　　正如本栏目所言，成长题材股将是目前阶段的主要投资方向，这是由于：

　　1，资金紧张的格局未改

　　在资金紧张格局下，市场既没有信心推动大蓝筹板块的上涨，也没有能力来推动该类板块的上涨。而本栏目文章曾经做过统计，大蓝筹板块也恰恰是非流通股解禁的主要重灾区，这也从根本上决定大蓝筹板块在资金紧张的格局下难有所作为。

　　2，经济周期转型下小盘成长有较好成长性

　　实际上，经济目前正经历从投资和出口带动的高成长到产业转型的周期性转型过程中，增长的主亮点和方向也必然发生明显变化。在本次两会上，温总理在提及经济增长转型过程中，自主创新、环保节能等词眼频频出现，这和上一个经济周期中经济发展的主基调是明显不同的。

　　这说明，在下一轮经济周期增长的过程中，传统的固定资产受益大蓝筹板块将逐步淡出，取而代之的将是具备自主创新能力、符合产业转型方向从而能够持续增长的行业和板块。

　　而我们认为，这种行业大部分集中于小盘股领域，具备持续增长的潜力，也具备由小做大的现实条件。

　　3，良币驱逐劣币效应将促使有限资金流入成长股

　　在市场风险较大的背景下，资金更加愿意寻找高成长个股以抵御估值中枢下调带来的压力。实际上，高成长类股以其股本偏小、成长空间大等优良的质地，成为弱市中最具吸引力的板块。并且，这种格局随时资金逐步持续流入到小盘成长股板块，反而会越来越受到市场关注，最终产生典型的良币驱逐劣币效应，吸引比较有限的存量资金从传统周期类股流向成长题材股。

　　三，新能源、创投等题材可能有一定机会

　　我们认为，在目前阶段能够值得我们重视的主要是新能源和创投等题材。

　　1，能源紧张倒迫新能源产业发展

　　在国际油价高企的现阶段，能源遏制经济发展的瓶颈效应非但没有缓解，反而在进一步加剧。在这样的背景下，发展新能源产业已经是不得不为之。实际上，正如欧佩克给石油价格定调在80美元一桶以上，能源的紧张就给新能源的发展前景基本定调。而目前从事新能源类的上市公司，大部分属于小市值范围，这为其由小做大提供了不小的空间。

　　2，创投概念具备一定阶段性价值

　　和新能源的长期发展不同的是，创投概念类股更多的是阶段和概念性的。

　　首先，国家支持创新产业发展和推出创业板是在同一思路下的不同表述。而在政策的鼓励下，具备真正价值的创投类股必然将是政策鼓励和市场关注的重心。更何况由于创业板的推出为创投板块提供了一个通畅的推出渠道，创业板推出的预期必然带动资金对创投类股进行关注和炒作。(广州万隆)


热点难掩下挫反弹还看权重

　　做多依据：

　　一、周边企稳急跌难成

　　道琼斯指数在上周大涨261.66点或2.16%，周边市场今天整体反弹，其中涨幅最大的是台湾股市，加权指数上涨3.99%，而新加坡股市也上涨2.19%，A股经过持续急跌之后，技术指标的乖离率加大，从以往的经验来看，每一次急跌之后均会产生一轮力度较大的弹升行情。而且短线的急跌也使得市场的做空动能大大衰退，再度杀跌的动能不足，从而牵引着大盘的弹升行情。

　　二、政策面持续回暖

　　是政策面持续回暖，尤其是新基金的发行。中国证监会21日批准4只新基金，包括3只股票型基金和1只债券型基金，这是今年以来证监会连续第7周于周五批准新基金。

　　意味着A股市场的后续资金供应力度渐次加强，这也有利于大盘形成一波力度较大的弹升行情，政治的稳定也提振了投资者的持股底气。

　　做空依据：

　　一、权重股再度下挫杀跌气氛浓厚

　　今天盘面上，中石油再创新低，并跌破20元整数关口，浦发银行跌停，中国平安接近跌停，中国人寿也创出了历史新低，尚不知底在何方，这些股票巨大的沽压立即波及到其他权重股，招商银行、万科等均出现大幅下挫，可谓哀鸿遍野。而钢铁、煤炭石油、券商等权重较大的板块亦处在跌幅榜前列，尾盘仍然大幅跳水，市场仍然分歧很大，杀跌气氛仍浓。

　　二、创业板即将推出资金面再添压力

　　市场原本面临的限售股和解禁股、再融资的压力，没有得到缓和，压力依然巨大。而创业板市场的推出更是对资金面雪上加霜。上周五，证监会就创业板规则征求意见，正式揭开了创业板登场的序幕。创业板市场的推出必将会导致一部分资金的流出，这也将给原本已经捉襟见肘的资金面再次施压。

　　一目了然：

　　不管从周边环境上看还是政策面利好和消息面的明朗来看，反弹一触即发，周一创投板块再度活跃，而以银行板块为代表的权重股再度下挫迫使沪指下跌170点。操作上，不应急于抄底也不应盲目杀跌，紧随市场热点轮动操作。(三元顾问)

市场信心需要长时间的恢复

　　短期的10日均线成为空方阻击多方的重要屏障，虽然上周的探底回升在一定程度上刺激了投资者信心，但长期的弱势不可能在短期内彻底扭转，今天沪指略微高开之后，再度出现了大幅跳水下跌的走势，在3700点得到了些许的支撑，但最终收盘跌破了5日均线，创出了收盘新低，下跌170.39点，幅度为4.49%，k线上形成了典型的一阴吞三阳的看跌图形，同时成交量没有放大，意味着逢低买盘减少，抛售压力增强，总体来看，今天的阳线说明中期调整仍没有彻底结束的迹象，虽然技术上已经严重超卖，但市场信心非常脆弱，需要长时间的恢复，因此，操作中投资者仍必须采取保守的稳健的策略。规避相应的风险。

作者: 鹤儿飞飞 时间: 2008-3-25 14:15
焦点一：蓝筹股跌跌不休，全线压制指数反弹空间。

　　导致今天沪指大幅下跌的主要力量仍是蓝筹股、权重股，从沪市的跌幅前列可以看到，浦发银行，中国平安，南方航空、武钢股份、兴业银行等跌幅超过9%，逼近跌停，而几只权重最大的股票如中国石油、深万科、招商银行等继续大幅下挫，对市场人气形成沉重的打击。而引发市场抛售蓝筹股的一个最大现象则是，新上市的中国太保，今天盘中最低达到30.55元，，距离发行价只有1.8%，与之相似的的还有中煤能源，中国铁建、中国石油等新上市的个股，蓝筹股指标股为什么如此跌跌不休呢？经过我们统计计算截至3月18日沪深300指数样本股中公布年报的公司数据，市盈率均值为40.74倍，虽然与整个市场相比体现出了明显的估值优势，但如果按照2007年四季度的增速来看，沪深300样本公司的业绩增速有所下降，成长性整体上并不算突出，也就是说，整个宏观经济未来的不确定因素才是资金大规模流出蓝筹股，压制股价的重要力量，而这些个股的走弱，在最大程度上压制了指数的反弹空间，所以，投资者必须关注蓝筹、指标股的动向，只有他们的走强，才能扭转指数的运行方向，才能扭转恶劣的技术形态。

　　焦点二：题材股继续走强，没有能够激发市场人气。

　　盘中看，由于证监会公布创业板规则征求意见稿，创投概念成为明显热点，复旦复华出现第三个涨停板，龙头股份逼近历史新高，但成交量较大，换手率很高，同时三通概念股也一度走强，厦门港务，厦门空港等创出新高，但没有能够持续，尾盘大幅回落，这种现象表明题材股的上方压力沉重，短期内继续上攻的概率减少，而出现调整的概率正在增大。因此，对于题材股而言，投资者必须采取快进快出的策略，小仓位运作的方法才能获得其中的收益，规避其中的风险。而且，对于涨幅很大的题材股而言，并不值得继续追涨，较大的题材股机会来自于新题材，新热点，而不是老题材老热点，这是因为活跃在场内的资金都不会进行持久战，对题材股的运作都属于短线资金的行为，经常是打一枪换一个地方，所以，投资者也要跟上这些个股的节奏，适合市场的脉络。

　　焦点三：操作必须控制仓位，耐心等待趋势的扭转。

　　综合以上两个方面的分析，我们可以得出结论，整体来看，蓝筹板块与题材股呈现跷跷板关系，难以形成做多合力，显示在目前位置上的多空分歧仍在，也就是市场的转好仍然需要基本面上利好措施与外围股市的走好作为支持，具体到投资者的操作，仍需控制仓位，建议投资者目前整体仓位控制在30%附近，在短期均线雅致的环境下，不能轻易超过50%的仓位，而只有当蓝筹股启动，指数突破10日均线之后，才能逐步提高仓位。同时在题材股的运作上面，坚持不追涨的策略，坚持小仓位参与，只有这样，才能规避风险。(北京首放)

(二)后市板块牛股前瞻

钢铁板块能否带领大盘走出低迷

　　提要：钢铁板块业绩好、市盈率低，是最具投资价值的板块之一。加上有重组的新题材，使它有持续上升的潜力。从而使它成为目前最有希望带领大盘走出低迷的龙头板块。

　　钢铁板块是大盘近日反弹中走得最强的板块，它在重组消息的影响下，走出了连续几天的上升行情。其中，龙头股600894的广钢股份(600894)，从最低点的6.49元到今天的9.42元，一周就上升了45%。显现出很强的连续性，而这就是带领大盘走出低迷最需要的特性。

　　由于钢铁板块业绩比较好、市盈率比较低，是大盘目前最具投资价值的板块之一。加上有重组的新题材，使该板块有持续上升的潜力。从而使它成为目前最有希望带领大盘走出低迷的龙头板块。

　　一、这几天钢铁板块意外地、持续走强

　　大盘在连续大跌后，上周三开始走出震荡反弹行情。而在这一次弱反弹中，表现出色的是钢铁板块。它从周四开始异军突起，连续几天有很好的上升。其龙头股600894的广钢股份，连续三个涨停板，一周上升45%。其次的000717韶钢股份，也一度走出三个涨停板，一周上升40%。

　　不仅龙头股上升幅度特别大，其上升的数量也比较多。在上周五钢铁板块大幅上升的时候，有八只个股涨停板，钢铁指数也有6%以上的上升。这说明，钢铁板块是全面上升。

　　可以说，钢铁板块的连续上升是近日大盘的最大亮点。

　　尽管从表现看，钢铁板块的上升是由重组的利好消息导致的。但是，我们认为，重组一般只会带动相关的几只个股的上升，但是这一次却带动了整个板块。这是比较少见的。

　　二、钢铁板块具备持续上升的条件

　　钢铁板块业绩相当好，是目前大盘市盈率最低，最具投资价值的几个板块之一。象000717的韶钢股份市盈率是20倍，600019的宝钢市盈率是17倍，000898的鞍钢股份(000898)是16倍。而钢铁板块总体的市盈率也只有18.33倍。

　　而目前市场的市盈率大约在31倍左右。

　　也就是说，钢铁板块的市盈率比大盘要低接近四成，是大盘目前最低点市盈率、最具投资价值的板块之一。

　　在目前新批基金已有十几家的情况下，在有近千亿资金在以投资价值观念为选股原则的基金经理人操作下，我们估计钢铁板块将是他们的选择之一。

　　三、钢铁板块有能力带领大盘走出低迷

　　钢铁板块，是一个规模相当大的板块，它有近四十只个股，而且600019宝钢属于大盘权重股范畴，其它的如600808的马钢股份(600808)，600005的武钢股份(600005)，盘子都比较大，都对指数的上升有一定的带动作用。

　　从历史上看，钢铁板块也曾几次带领大盘走出比较好的行情。如，2000年钢铁板块就带动了一段行情，2003年钢铁板块也为当时的上升行情立下了汗马功劳。

　　四、钢铁板块可以带来大盘走出低迷吗？

　　目前大盘处于极度低迷的状态，极其需要有一个板块能走出持续性很强、上升幅度相当的板块。而在这种紧急关头，钢铁板块，这一具备持续大幅上升条件，在历史上也曾几次带领大盘走出低迷的板块，走出了具备一定持续性的行情。我们一定要特别关注它的走势，大盘能否在近期走出低迷，在一定程度上，就看钢铁板块能否有持续性了。

　　当然，从一般来说，钢铁板块近期上升幅度相当，在技术上有一定回调要求。但，也不排除主力反技术操作。(广州万隆)
迪士尼激火了上海本地股

迪士尼效应激活的天宸股份5日内上涨了近40%，在近期股指宽幅振荡的市道中还能有这样强势表现十属难能可贵，可见市场对此概念的认可度是相当高。在目前主流蓝筹股整体低迷之际，短线资金也往往热中于像迪士尼概念这样题材股炒作，短期内聚集的跟风效应可得到超额的收益。

市场每一次谈到迪士尼，都会给上海本地股带来一波行情。因为迪士尼给投资者提供了太多的想象空间，而且只要这只靴子还没落地，市场的这种阶段性表演就会一直存在下去。对任何一个地区来说，迪士尼的落户都是一件大事，对于当地整体商业氛围的提升毋庸置疑，相关行业公司倘能抓住机会，则受益无穷。上海迪士尼的建设和未来的开园迎客将为上海市的经济发展带来新的热点，由此会给建设、地产、旅游、商业、地产等多个行业及其上市公司带来重要的提升业绩的发展机会，从而拉动上海经济的持续高速发展。

迪士尼公园为其所在地经济的发展及证券市场上相关板块所带来的机会无疑都是深远的。以香港证券市场为例，香港迪士尼乐园于2003年3月开始动工修建，香港的迪士尼概念股进入了长达两年的“黄金时代”，商业、珠宝、百货、旅游、酒店、基建、地产等行业均成为热点。

作者: 鹤儿飞飞 时间: 2008-3-25 14:16
对于上海来说，迪士尼将首先带来土地升值效应。近日暴涨的天宸股份不就是因为在川沙镇拥在土地资源吗，在整个上海本地股中，拥有这类土地资源的并非天宸股份一家。同时随着炒作的展开，周边土地资源升值也将是这轮行情的看点。比如ST兴业（600603）公司是老牌上海地产股，主要从事房地产投资、经营、商品房的租赁经营业务等，在上海本地拥有不少土地资源。随着短线资金的炒作，必将激活上海本地房股的行情，公司这一题材值得关注。另公司是公司是两市著名的三无概念股，以其股权最为分散著称。第一大股东为公司的董事长秦少秋持股仅为160.09万，照目前的市价仅1400万左右就能完成收购，重组成本极小，该股也因多重题材股性活跃历来倍受主力青睐。虽然公司身为ST股，通过积极解决大股东欠款问题且效果明显，前三季度每股收益高达0.4657元，并预告07年度将实现盈利。目前迪士尼和重组题材都是市场最热卖点，而公司集两大题材于一身，市场吸引力相当明显。(银河证券)

多家次新蓝筹股已近发行价逢低介入银行股

一．行情综述：

　　周一沪深股市呈现大幅调整态势，上证指数最终收于3626.19点，下跌170.39点,跌幅4.49%；深成指收于13098.2点，下跌620.72点，跌幅为4.52%。两市合计成交为1319.6亿元，比上周五缩小约一成。台海局势明朗，两市指数稍高开后，权重股如中石油和中国平安(601318)再度大幅下挫，严重影响了指数和市场信心，而创投、三通和奥运等概念股仍较为活跃。午后权重股跌幅进一步扩大，最终两市均收出大阴线。

　　二．市场分析：

　今日行情走势呈现大幅调整态势，吞噬前三天反弹成果。消息面上，台海局势的明朗、证监会再度批准四家新基金，然而市场对利好消息完全麻木，中石油、中国平安等权重股再度大幅下挫；同时，创业板征求意见稿的推出意味着创业板将进入倒计时，但市场理解为资金面的紧张分流，而证监会严查基金内部利益输送可能是导致市场暴跌的诱因。目前，股市需要政策面明朗的问题有：再融资的条件限制问题；大小非解禁是否限制的问题，否则其低廉的成本将对目前股市造成毁灭性的打击；印花税是否调整的问题；等等。以上问题上管理层态度的不明朗使得市场信心不断失去，将对中国股市造成巨大的打击。但我们应该看到：此轮下跌以来指数最多调整幅度已超过50%，沪深300的08年动态市盈已低于20倍，而多家次新蓝筹股如中国太保、中海集运(601866)、中煤能源等的市场价已极度接近发行价，如果形成破发的现象，将是监管层所不能接受的。因此我们不因乐观而全面介入、不因悲观而盲目杀跌；板块及个股方面，银行股由于持续调整其估值均大幅降低，已具备投资价值；而主题性投资品种仍较为活跃，如奥运类个股、创投类个股及三通类个股等等。

　　三．操作策略：

　目前点位并不建议投资者盲目杀跌，投资者应密切关注政策面的情况，牢记控制仓位防止震荡的原则。仓重投资者等待反弹适当减仓；轻仓投资者则逢低适量介入绩优蓝筹（银行股等）及主题类个股，注意不可追高。

作者: 铜嘴.料 时间: 2008-3-28 00:34
投资者应密切关注政策面的情况,注意不可追高。

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