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标题: 谈谈美国次级贷危机对A股的影响 [打印本页]

作者: 成长趋势 时间: 2007-8-13 10:28
标题: 谈谈美国次级贷危机对A股的影响
美国的次级贷危机已经形成，各国央行开始采取了措施。但是，我个人认为，这一切还只是一个开始。

金融市场的危机往往是一个滚雪球的过程。在危机刚开始的时候，往往只是一个小小的雪球。而随着危机的蔓延，雪球会越滚越大，最终导致彻底的雪崩。

有人说，现在西方各国包括美国都在开始拯救这一次的危机，人们似乎对西方各国的拯救行动抱以很高的期望。可是，我们不妨冷静的想一想，在股市的起起落落中，哪一次的政府行为能真正的挽救市场呢？在中国是如此，在国外也会是如此。任何的挽救只能延缓爆发的时间。市场是托不住的。只有经历了怀疑一切之后，市场才能重建。信心的恢复，信用体系的恢复需要时间。

那么，鉴于这样的认识，我个人认为，目前的危机还没有全面爆发，市场的恐慌情绪还没有完全蔓延开。只要美国的房地产市场继续委靡不振，那么在下半年出现的次级贷“定时炸弹”一定会出现。越来越多的人还不起贷款，房地产、金融等行业将受重创，居民的资产迅速缩水，居民的消费意愿下降，生产过剩，失业增加，美国经济步入衰退的可能性非常大。

如果，美国的次级贷危机扩大化，引发美国经济衰退，中国难以独善其身。中国目前的资产价格已经产生了泡沫。A股的平均动态市盈率达到了50多倍，蓝筹股也已经产生了大幅的上涨；房地产价格已经高不可攀，超出了人们的实际购买能力。在这样的背景下，我们还能期望股市涨多久，房价涨多高呢？由美国的次级贷产生的全球流动性泛滥，必然会因为次级贷危机的产生而收缩。没有了过剩的流动性，股市能走多远呢？中国股市向来都是资金推动型的，流动性紧缩，必然引发资产价格的重估。平均动态市盈率50多倍是一个可以接受的水平吗？

因此，以美国的次级贷危机为起点，全球将引发金融大动荡。A股也必将引发资产价格重估的过程。因此，后市需要冷静对待，降低仓位是正确的选择。

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